美國經濟活力重現

全面需求的大幅提高，讓大多數經濟學家感到驚訝。在去年底的經濟預測中，經濟學家和他們精心製作的經濟模型都不曾預測到一九八四年的經濟會如此迅速起飛。同一批預測家在去年底預測今年經濟成長率是四．九％，但到今年第一季時，他們又已將預測修改為五．九％了。幾乎所有經濟學家都同意，今年的經濟成長率會從五．九％漸漸緩降到年底的三．六％。

另一方面，一些著名的大學和銀行也預測今年經濟會穩定成長。他們認為，在第一季五．四％強有力的躍進後，經濟成長率到年底會稍微低於四．五％。這些模型也預測，失業率將在今年緩慢而穩定地滑落：從第一季的八％到年底的七．五％。物價膨脹率會稍微增高：經過第一季四．九％微落到四．六％後，物價膨脹率可能會在最後一季再升到五．三％。

 

赤字、利率憂人心

 

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幾乎所有經濟學家都同意，經濟成長至少將持續到一九八五年，但大多數人仍然耽心，因為一九八四年面臨的經濟難題就是一九八三年曾讓他們憂心忡忡的難題：龐大的赤字預算和空前未見的高利率。他們知道，今年能夠安然渡過這些難題，並不保證未來幾年順利。

經濟學家對利率的關切更是與日俱增。很多分析家都相信，前半年強勁驚人的經濟成長會造成私人企業資金需求的增加，加上政府大量發行國庫券，都會把利率逼到高峰，使得利率到後半年會開始削弱經濟的成長。今年年初起，企業對貸款的強烈需求比去年秋天快了兩倍多，而且，消費性貸款也以空前飛快的速度增加中。

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盤旋不下的預算赤字，以及赤字可能會對聯邦預算局的貨幣政策所造成的影響，形成多數企業分析家心中最大的一個經濟隱憂。特別是今年遇到總統大選年的緣故，政治因素顯然已經凍結了預算議題。一位華盛頓顧問說，今年預算赤字不太有跡象會付出「頭款」，他也懷疑這個問題到一九八五年的會計年度可能都難解決。他估計一九八四會計年度的赤字是一千七百億美元、八五年是兩千零五十億美元，到八六年可能達到兩千兩百五十億美元。他說，只有利率陡升、美

元貶值或是物價膨脹惡化等經濟情況，才可能迫使採取行動。

雖然這位經濟學家對今年經濟發展非常樂觀，但他和其他經濟學家也承認，他們耽心預料中的物價膨脹會來得更早，而且比預期的更嚴重。

而且，美元身價在國外可能跌落，也會給物價膨脹添加更多燃料，並推高利率。

 

緊縮貨幣？

 

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除此以外，很多經濟分析家也耽心，聯邦準備局（FederalReserveBoard）為維持強勁經濟成長同時不造成物價膨脹，可能會被迫控制貨幣的成長，這也可能會抬高利率。貨幣供給量成長的速度已經遠超過先前所預料，根據聯邦準備局的修正報告，貨幣在去年後半年的增加速度是八％，而不是原先所稱的五％，今年初貨幣增加率是一○％。

最樂觀的經濟學家之一是柯恩（MorrisCohen），他在商業週刊八二年底進行的預測中，對八三年經濟成長的力量和模式，都預測得異常準確。

今年，他預測前三季的平均經濟成長率大約是六％，到年底慢慢會落到四％以下。他指出，八三年經濟復甦的動力持續未消，而且他也不太耽心物價膨脹，因此他認為聯邦準備局為緊縮貨幣成長的任何行動，都不可能在夏季前實行。所以他預測利率只會微微上揚。

如果柯恩又對了，美國企業界今年就可以輕輕鬆鬆躺在椅靠上，好整以暇地享受這趟旅行了。（取材自商業週刊）

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資訊工業展望

 

美國半導體工業正蓬勃興盛，前景光明，幾乎很難預測一九八四年的銷售量會高到何等地步。

兩家研究市場的公司In-StatInc.和VLSIResearchInc.預測，到今年年底，全世界半導體市場將成長三五％，而美國市場會跳增四二％。

訂單源源湧入，幾乎比半導體運出的數量多一半。據估計，到去年底為止，積壓的訂單已高達六十億美元，大概相當於七九年全美國的市場需求。今年的情況更是相當看好，而今年市場需求多半由微電腦、ＶＣＲｓ和消費性電子產品、軍事用品等推動。

市場需求高昂的一個原因是，愈來愈多產品需要用到半導體，而且已經形成一股趨勢。另一個因素是ＩＢＭ的個人電腦問市，激起對半導體的強烈需求，ＩＢＭ個人電腦就會佔去今年全美半導體消耗量的一○％。

為解除半導體供不應求，各公司都在大量投資，以增加產能。今年，美國半導體工業仍然雄心萬丈，想趁勢扳回輸給勁敵日本的一城，鹿死誰手，現在還難下定論。

 

ＩＢＭ依然稱霸

 

電腦工業渡過衰退，今年開始增加資本支出，顯示將是迅速成長的一年。但是專家表示，並非人人皆可因而得利，有些公司可能會在此時遭到淘汰。

電腦巨人ＩＢＭ去年在各類電腦市場的行動都衝勁十足，威震電腦界，預料今年ＩＢＭ仍將是受利者。據估計，ＩＢＭ去年營業額約四百一十億美元，約佔整個電腦業營收的三分之一，今年這個電腦巨人的收入可能會再增加二○％。

InternationalDataCorp.預測，電腦業的軟體、硬體和服務等營業額今年會增加一五．八％，而去年是一二．四％。以單位來算，這個預測更驚人：由於小型電腦盛行，今年電腦界的銷售量將高達一千零八十萬台，比去年跳增五八％。

個人電腦—一九八三年之星—今年將再度大放異彩。ＩＤＣ估計，今年桌上型電腦的銷售量可望高達一千零五十萬台，比去年增加六一．五％，營業額則增加五五％。然而，這個領域遭到淘汰出局的公司也是最多的。

據預測，現在製造個人電腦的公司有兩百五十多家，到明年底，可能只剩下六十到七十家精英。但也可能有新秀取而代之。

混合型電腦產品將成為今年的重要趨勢。電腦、電話系統和週邊設備的製造商都發現，顧客需要一套整體系統來解決特定問題。所以，廠商正四處尋求合併、收買和合資的對象，以便能供應這類系統。

去年，ＩＢＭ買下專門製造用戶電話交換機的羅姆（RolmCorp.）公司一九．一％的股份，又買下專做半導體的英泰爾（Intel）一六．三％的股份。這些都讓ＩＢＭ跨進過去從未涉足的領域。

ＩＢＭ的主機今年卻將平平淡淡。因為這項產品現在已近三年產品生命的尾聲，而其他推出新產品的競爭者可望增加一五％到二○％的收入。小型電腦受到容量大、價廉的個人電腦的威脅，雖然也增加投資，利潤卻不厚。

很多小型電腦和主機的製造商都寄望辦公室自動化能及時挽回他們的頹勢。

新興軟體公司則屬意氾濫的個人電腦熱潮帶來生意。

 

電訊業有問號

 

衰退兩年後，市場對電訊產品和服務的需求再度熱絡起來。但是，每個人心中都有個大問號：ＡＴ＆Ｔ分家後，誰會在成長的市場分一杯羹？

電訊業唯一能夠確定的一件事，是今年基本的聲音電話服務只可能成長三％到五％。ＡＴ＆Ｔ分家後，競爭敵手如MCICommunications,GTESprint和ＩＴＴ的前途看好。但是，電話費率結構調整仍未定案。在塵埃落定以前，沒人知道今年電訊業的收入會有多好每家公司幾乎都希望能加強新的服務，如偏重於輸送電腦資料的電視會議，讓車用電話發揮更多功能等。據估計，輸送電腦資料的生意已達到四十五億美元，而且每年成長的速度超過二○％。

很多消費者為避免電話費率調整造成困擾，紛紛轉向與ＡＴ＆Ｔ競爭特別激烈的ＲＣＡ、ＩＴＴ、ＧＴＥ、SatelliteBusinessSystem等公司，裝設私人的通訊綱路。

這個轉變可能是電訊設備製造商的一大富礦。（呂錦珍取材自商業週刊）