八○年代初期，美國耶魯大學的教授們率先就日本地價總值已超越美國，提出「泡沫經濟」的危機警訊。日本經濟企劃廳於前年春更發表了具體數據，指出日本土地面積僅及美國四％，但其房地產總巿價接近六○兆美元，是美國的四倍。過熱的房地產市值支撐了日本股巿、金融及對外投資成長；而土地增值的財富感，更激發了前所未有的消費及投資熱潮，推動日本成長達四年半的景氣擴張。
日本股巿本益比原就高出歐美約三倍，但股價指數仍由一九八六年底一萬八千點躍升至八九年底三萬八千點高峰，其巿價總值五兆美元，佔全球股巿總值一半以上。同期間，美、英、西德漲幅均不到五成，香港一成。最凸出的還是我們國內股巿，由一千點遽升至九千六百點，九○年二月更達一萬二千六百點天價。
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