台中精機衝勁十足！
連著幾年，它的規模穩健成長，資產總額與營收逐年爬升。(表一)
十一月初，台中精機才剛收購日本半導體設備廠，成為台灣在金融風暴中首家收購海外公司的機械業。
半年前，它還宣佈要把在大陸的版圖擴張到海南島，同時也是台灣第一家在海南島大規模投資的機械業。
它全力向前走，轉投資範圍廣及光電及半導體機器設備、醫療、建築甚至高鐵機械建材，儼然是傳統產業走出本業利潤日薄重圍的先鋒。
動作連連，使得台中精機贏得同業與專家青睞，拿下今年《天下雜誌》企業聲望調查機械業的龍頭寶座。
但它為何在一夕之間，情勢逆轉，成為亟待紓困的企業？「都是股市害了它，」一名證券分析師說。
響應護盤？
台中精機總經理黃明和在記者會上表示，台中精機是為了「響應政府提倡的護盤」，投下鉅額資金，加上銀行臨時收傘，才導致週轉不靈。
但是，為什麼要護盤？「因為很多大股東把股票押在銀行借錢，股價下跌，如果沒有補繳擔保品，股票就要被拍賣，」一名基金經理人說，「不然，股價下滑有什麼關係？台積就不在乎，不用護盤。」
翻開台中精機的財務資料，數字說得更分明。台中精機協理許文治曾對媒體表示，台中精機大股東股票質押的比例只佔資本額（普通股股本）的一八．二％左右，並不算多。
但是台中精機的年報卻指出，包含董監事等大股東持股比率才三○％左右，顯然大股東有大約六成的股票都質押給銀行。「大股東要撐股價，撐得很辛苦，」一名機械業者透露。
此外，台中精機近幾年的業外收入也漸漸凌越本業淨利。從八十四年起，台中精機的業外收入(以股市投資為大宗)顯著成長，在八十六年起大幅超越本業淨利。(表二)
「台中精機這幾年的工作重點有點偏差，」一名競爭者雖然肯定台中精機在本業上的努力與成果，仍忍不住為它惋惜。
於是，股市榮枯深深影響台中精機的命運。一名觀察者就用種種財務比率分析發現，台中精機今年起，大張旗鼓地用子公司進行股票操作，也不斷增加對子公司的背書保證餘額，種下在股市不振時週轉不靈的種子。
發生財務危機以來，台中精機的總經理、發言人，忙著開會、會客、外出，聯絡不上，也沒時間接電話、回電話，不斷地為財務危機奔走。
顯然，當經濟大環境困阨，本業再好，也難以抵擋業外失足的衝擊。
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