匯率難預測 多元投資降風險

?豐集團亞洲匯市報告指出，人民幣架構將經歷結構性的改變，而這意味著「更有限的升值空間、更劇烈的雙向波動，以及更快的自由化腳步。」

渣打銀行研究部東南亞區主管許長泰也認為，亞洲貨幣在上半年不會有出人意表的表現，反而是美元，仍將一支獨秀。

雖然市場氣氛樂觀，但最壞的時間還沒過去。歐債問題並沒有完全解決；而且美國經濟近期的數據，如非農就業人口等，雖然看起來不錯，但大多是因為美國在去年年底，有不少鼓勵投資的稅賦優惠到期，許多企業要趕在期限前投資，以取得優惠稅率，因此增加投資與聘僱。但美國房市依然低迷，實質薪資也沒有成長，到了下半年如果經濟表現不如預期，恐怕失望賣壓又會湧現，推動資金流向新興市場。

美國推了兩次ＱＥ（量化寬鬆），加上現在日、英和歐洲央行都在印鈔票，市場上已經有非常多的熱錢（見表）。而不少新興市場股市，包括台股，指數都已經來到高點，經濟成長卻在放緩，漲勢能否持續？

如何因應全球大印鈔

國際市場的資金動向詭譎而善變，投資人該如何因應？或可從以下兩位金融機構決策者的投資策略中，找到參考的方向：

新光金控財務長徐順鋆在近期法說會上，針對在低利環境中如何強化投資收益與風險控管時表示，今年將加碼投資新興市場國家以美元計價的公債。選擇以美元計價，是因為要規避新興國家貨幣太過劇烈的雙向波動風險。「美元兌新台幣匯率相對穩定，因為央行有持續進行監控，我們覺得是相對安全的，」徐順鋆說。

富邦投信李志堅則表示，做好投資配置的多元化，可以有效降低風險。股市由於已在高點，表現空間有限，美國經濟低成長的情勢沒有改變，而國家與企業去槓桿化的趨勢會持續，優質債券供少於求，因此投資組合中，應該要有債券配置進行搭配。