除了薪資上漲外，全球原物料上漲亦是輸入成本上升的原因。再加上中國糧食價格亦呈現長期上漲趨勢，中國政府除了緊縮貨幣政策之外別無選擇；存款準備率已升至歷史新高，去年10月至今也已四次升息，未來亦有可能繼續升息。
近期數據顯示抗通膨措施已影響實質經濟，這表示各項措施有其效果，但通膨風險仍高。夏天缺電問題亦有可能衝擊工業，能源政策也因為政府控制價格而更加複雜。
中國經濟似乎步入了衰弱期，由於貨幣政策的重心在於對抗通膨，中國政府可能會過度緊縮政策。加上全球經濟的其他問題，可能會使中國的經濟成長大幅下滑。人民幣走強可以減輕輸入性通膨，中國過去一年確實有讓人民幣升值，但幅度不如許多觀察家的要求，產能增加也抵消了部分升值的效果。
此外，通膨上升的風險仍高，主要疑慮在於糧價波動；糧價在中國消費者物價的佔比最重，且當地農產品價格非常容易受油價影響。總體觀之，中國今年剩下的時間可能會面臨經濟成長大幅下滑，經濟學人預估今年成長為9%。不過，經濟嚴重走緩的可能性相當高，如果政策緊縮幅度超出預期，或是全球復甦不如預期，情況更是如此。
©The Economist Newspaper Limited 2011
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