私募業看上兒童商機

　私募基金業者對於嬰兒毛毯和圍兜，通常沒什麼興趣，不過，十月十一日，貝恩資本（Bain Capital）卻宣布將以十八億美元併購美國知名童裝品牌金柏利（Gymboree）。根據投資研究機構Dealogic統計，這將是零售業今年以來最大的一項併購交易。私募為什麼看上了童裝？金柏利除了賣童裝，也經營幼教中心（譯註：台灣名稱為「健寶園」）。這兩年經濟衰退，但金柏利每年仍有十億美元的穩定營收，表現相對出色。專家指出，童裝本來就是抗衰退的行業，再怎麼不景氣，家長還是甘心掏錢；加上小孩長得快，衣服鞋子都得時常換新。
不過，貝恩打的算盤還不只這些。奧美公司的人口趨勢分析師佛蘭切斯指出，這樁交易是「人口結構的大膽一搏」。表面看來，貝恩似乎很不智：美國的生育率早就跌到了百年最低點；年輕人即使結了婚，也不敢馬上生小孩，就怕養不起。
但這些人還是想生，只要景氣好轉，他們就會開始「做人」。佛蘭切斯預測，二○一四年美國的新生兒將創下四四○萬的新高，「金柏利的產品需求也會大增。」
不僅如此，這一代的新手母親雖然平均生育年齡較高，卻擁有歷來最高的教育水準，很多人都將有足夠的收入替小孩買高檔用品。
更別忘了還有祖父母。儘管美國人口在往後幾年的年成長率不到一％，但六十五～七十四歲的人口卻會增加五％，這些嬰兒潮世代的阿公阿嬤寵愛孫子，花錢也不會手軟。
金柏利不會是唯一的受惠廠商，凡是銷售兒童汽車座椅、尿布、嬰兒食品、玩具和搖籃等用品的業者，都可能因為這波「後衰退時代的小嬰兒潮」而獲益。

新興市場商機無限
萬一美國人還是不敢生，廠商也有新興市場可以搶攻商機。金柏利已經在美國以外的三十個國家，開設以音樂與遊戲為主的幼教中心，準備在提高品牌知名度後，再來推銷童裝。而今年四月，貝恩也跟另一家私募業者TPG聯手入股了印度知名的兒童成衣連鎖麗麗普特（Lilliput Kidswear）。印度的人口正穩定增加，小孩絕對是門好生意。 （吳怡靜譯）