開除董事長

獨立董事長漸風行

社會也擺脫了董事長不管事的刻板印象。近來最引人注目的，就是迪士尼的艾斯納被董事會摘掉董事長的高帽子。即使是家族企業的傳人，也免不了這種壓力。

摩托羅拉的第三代克里斯多夫蓋爾文，就因此跟自己家族企業的領導位置說拜拜。雖然他曾在一九九○年代末期讓公司風光無限，但是科技泡沫化之後，摩托羅拉的股價下滑四六％，跟同期道瓊工業指數的上揚五成表現大相逕庭。他大幅裁員也挽不了頹勢，這讓股東與員工都相當不滿。他宣佈辭職時，股價還因此上漲。

除了被迫下台，也有一些董事長是自動退隱，或交出一部份權利。也有愈來愈多公司不再讓董事長兼任執行長。

《麥肯錫季刊》一項調查發現，董事會成員與機構投資人都認為，現今企業最需要改進的，就是將董事長與執行長的職位分開。許多公司因此而聘用獨立董事長，像迪士尼的米契爾是前參議員、世界通訊的凱贊巴哈是前司法部長。

《華盛頓郵報》分析，獨立董事長制讓董事會更有自主性，不受公司管理階層的影響。

小股東愈來愈積極

讓董事長們更戰戰兢兢的另一股力量，是愈來愈積極的股東們。迪士尼的艾斯納與荷蘭皇家蜆殼集團的瓦玆，都因為股東們的群起聲伐、投下不信任票而不得不黯然淡出。在英國，甚至還因為股東反對，而使得ＩＴＶ廣播公司的格林無法登上董事長寶座，以及Sainsbury連鎖超市的伊安連角逐董座的資格都被否決。

《經濟學人》分析，投資人損失慘重，但是這些董事長的報酬卻仍然居高不下，股東怎麼也嚥不下這口氣，當然要看緊公司的老闆可不可靠。這一波波的挑戰方興未艾，也考驗企業要比以往更如何選擇董事長、安排接班等問題。「表現最好的公司，往往有最好的人，」加拿大西門菲沙大學教授凱得羅斯奇指出。

《芝加哥論壇報》的一篇分析指出，如果企業能提早安排董事長的接任人選，就比較能平順渡過轉換期，公司的業績與經營都較穩定，也比較能贏得股東的認同。例如，奇異在前董事長威爾許退休前近一年，就宣佈由伊梅特接任。ＩＢＭ的前董事長兼執行長葛斯納，在二○○二年則是先把執行長的位置交給帕米沙諾，但留任董事長的職位到年底，逐步交棒。

除了選人，企業也要建立更好的公司治理制度。如果投資人購買這些對股東較友善、負責的公司，並賣掉企業治理對股東不好的公司，在整個一九九○年代，每年的投資報酬率將比市場平均報酬高出八‧五％。

而其中的一大祕訣就是，公司有沒有好制度聘到、並留住好的董事長，《加拿大商業雜誌》總結。