首先是好消息。亞洲股市今年全面性地下跌──在我們看來，似乎毫無道理。畢竟，儘管二○○五年全球性的經濟將預期走緩，亞洲仍是成長最快的區域。企業已大舉整頓內部，如今資產更為精簡，現金流量強健且盈餘增加。在亞洲大部份的經濟體，國內投資與消費需求正脫離通貨緊縮的陰影。
的確，市場正對總體經濟面做出反應，這包括大陸經濟政策的改變、較不利的美國利率環境、高油價及其他原物料價格等因素。但是，人們對上述因素的過度恐懼，總體經濟面的衝擊應該相對地和緩。
UBS亞洲策略長賽瓦則在預期中指出，目前的亞股本益比，已反映未來每股盈餘下跌三成，這跟我們持續成長的預測相去甚遠。
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