資金流入仍處高水準，部分起因於人民幣升值的預期。後半年通膨若如預期下滑，加上經濟過熱的疑慮減緩，中國政府則可減慢升值腳步。不過，最近的資料則突顯出官方在減慢經濟成長腳步時，可能碰到的問題。
一，中國政府難以完全阻擋全球糧食和能源的衝擊，資金流入也沒有減少的跡象。第一季的貿易順差相較去年下滑10.6%，但外國直接投資增加的金額更多，人民幣升值有助於目前投資計畫的推動，但接下來外國直接投資是否下滑仍有待觀察。
二，人民幣升值、勞力成本增加、國際原物料上漲，加上美國市場衰退，都對中國的企業造成威脅，但因為持續高達兩位數字的通膨可能破壞社會穩定，中國政府被迫讓人民幣升值，今年及至目前已升值4.5%。若加速升值腳步，對出口將造成更大的衝擊，造成資金流入增加，迫使中國採取更進一步的行動。
三，中國政府因為擔心出口和金融混亂，遲遲不肯採行自由浮動匯率，使得中國執行貨幣政策的能力不足，反而可能造成進一步的問題。實質存款率為負、資金流入無法減少、經濟仍快速成長的情況下，中國政府可能必須採行更為緊縮政策。
不過樂觀來看，08年後半美元若回升，人民幣升值也會減緩。薪資水準上升和貨幣升值將刺激國內需求，填補部份對外貿易的缺口，並扺消通膨的恐懼。（黃維德譯）
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