外資出逃

美股潰敗骨牌效應 亞洲股市跟著直直墜

亞洲各國的股市大幅重挫,主要原因是認為美國經濟將大幅影響亞洲的出口,美國政府的振興計畫也不會有效果。此外,美國金融機構在次貸風暴中受創極為嚴重,也使得對亞洲金融機構的擔憂上升。

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亞洲各經濟體的基礎已經比11年前亞洲金融風暴時好,對外部問題的抵抗力也比較強,但經濟成長仍然非常依賴美國的需求,即使中國的需求能抵消一部分影響,但美國的消費需求大減,仍會造成亞洲出口的大麻煩。

日本的出口是其GDP成長中少數有活力的項目之一,因此日本受外部經濟情況的影響更大,國內的疲弱消費力和房市不振,也無法彌補缺口。再者,日本接近零的利率也讓其央行缺乏運作空間。

中國的製造業不只受美國需求減低的影響,人民幣升值和勞工成本上升也減弱競爭力。除了金融機構對次貸的曝險,更大的威脅是,國外需求降低導致企業獲利下降,可能使隱藏的金融問題現出原形。境內通膨問題,使其貨幣政策可能更加緊縮,一併影響金融市場的氣氛。

除了全亞洲的股市造成的影響外,印度的股票首次發行也加重了股市的跌勢。此外,外資在印度的投資佔有巨大的比重,突發性的國際恐慌對印度股市的傷害也特別重。

即使經過了幾天大跌,印度和中國的股市指數仍然遠高於兩年前,這可以視為正面的現象,表示其體質大致健康,但另一方面也表示還有很多下跌的空間。短期內亞洲股市的表現,將取決於美國金融市場接下來幾天的情況,而非國家的基本面。華爾街的潰敗將加重亞洲市場的混亂,反彈則可以讓亞洲的股市鬆一口氣。

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