外資出逃

全球各國復甦的關鍵

中國的復甦最早、也最耀眼,美國則自去年中開始成長,歐元區和日本的情況則較差!成長樣式轉移會產生重大影響,例如:新興經濟維持強勢,讓物料價格進一步上升;美國相對於歐洲而成長快速,讓美元對歐元更強勢。

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就算美國只有微幅復甦,也會快過其它大型經濟體。美國表現超過其它國家的程度,將取決於各國是否緊縮,以及如何緊縮貨幣和財政政策。

歐元區大型經濟體不太可能進行快速的財政減肥,美國的預算則較具不確定性。政治決策也會影響新興經濟,以及富有世界復甦的強弱;中國的短期前景取決於政府抑制信貸狂潮的速度,而大部分跡象顯示,中國和其它新興世界只會漸漸地緊縮政策。

結構性因素會繼續強化新興世界的相對強勢,就算不算中國和印度,風暴前後,新興世界與富有經濟間的成長差距仍差不多。倚賴外國融資的新興經濟體接下來5~7年的成長趨勢可能會下滑0.2-0.7%,但富有世界的受創程度可能會更大。

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