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信用保險公司會在借款人違約時代為償還欠款，等於是靠借出其Aaa級信評來賺取利潤，借款人則靠投保來降低利息成本。信用保險公司的主要客戶是市政府，但市政府幾乎不會違約，事實上，大多數美國市政府不允許破產。
評等機構Fitch Ratings的風險模型中，也假設A+級的市府公債違約率和AA+級的公司債相同。
兩者等級不同的原因在於，公司債的等級是以違約風險來評定，市府公債則是以償還能力作為評估，但就算市府公債真的違約，回收率也高於公司債。
信用保險公司一旦失去Aaa級評等，等於失去了存在的理由，政府公債發行部門也利用機會，質疑債券評等系統誇大公債的違約率，迫使政府花錢買不必要的保險。
信用保險公司忙著增加資產以維持評等，近幾年來，信用投保實在太容易，保險公司不完全瞭解商品時就同意承保。結構性商品崩盤，促使市政府思考保險的必要性，部分市政府已經發行了沒有保險的公債，信用評等機構則著手調整評等系統。
信用保險公司的業務，最後可能只剩下已經出問題的結構型金融商品，看來在嚴重虧損之後，信保公司的麻煩還在後頭。（黃維德譯）
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