最近5年裡，追蹤原油和原物料價格的資金由130億增加到2600億美元，因此許多人認為投機客是油價飆漲的元兇。不過，金融界多持不同的看法，這些基金買的是遠期合約，合約快到期時再出售。在市場惜售石油的狀況下，這些基金不但沒有囤積石油，反而供應大量的石油現貨。
如果油價飆漲是投機客所造成，一旦價格超過市場供需的平衡點，接近到期日時，投機客擁有的昂貴合約必定會難以出售。事實上，不久之前石油現貨的價格比期貨還高。期貨價格是市場對未來的最佳猜測，而目前市場對未來的看法非常悲觀──2016年的石油期貨價格高達每桶145美元。
期貨大漲的成因是冷靜判斷，而非魯莽投機。俄國、委內瑞拉等大型石油出口國的產能逐漸下滑，外國投資也受限極多，而中東國家實際上早就是西方石油企業的禁區。更糟的是，新油田的開發成本大增，漲幅幾乎和油價一樣快。
石油供應的成長只會越來越慢，新興國家帶動的全球需求成長卻不會減緩。投資人不是投機，而是預見了石油短缺。西方政治人物應該做的，不是打擊市場投機，而是要求石油國家敞開投資大門。（黃維德譯）
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