7月底經濟政策會議後，中國政府首要目標，似乎也從控制通膨，轉向維持經濟成長，調整出口加值稅、增加銀行貸款上限，要求資金應貸給中小企業。觀察家也指出，過去一個月內，人民幣兌美元呈現貶值。
但實際上看來，政府只是想增強信心，實質上並無鬆綁政策。人民幣兌美元貶值，主要反映美元走強，調整加值稅和增加貸款上限的影響也不大。這些措施能增加信心，目標相當明確：中小企業受信用緊縮影響最深，出口問題可能會造成政治不穩定，特別是在奧運期間。
通膨自4月便一路下降，預計到09年初，趨勢不會改變。但基本通膨率壓力仍高，製造商物價持續攀升，零售成長迅速，讓企業有調高價格空間。
另一方面，貸款利率仍遠低於名目GDP成長，使借貸的需求仍高，迫使中國政府提高貸款額度。理論上，中國政府應提高利率，減少對額度控制的倚賴，因為額度控制的受惠者，多半是政商關係頗佳、但非生產效率高的企業，促使企業尋求非正常管道的資金。總之，不論中國用何種手段控制貨幣供給，目前貨幣政策都沒有放鬆的必要。（黃維德譯）
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