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外匯存底多到不合理,人民幣還要升值嗎?

中國的外匯存底正以每小時1億美元的速度快速增加, 中國政府該如何處理?是不是得再一次大幅調升人民幣匯率?巨額的外匯存底是通膨元兇嗎?

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在回答這些問題前,必須先了解下列事實:

一、若沒有設立主權基金、增資國營銀行,外匯存底還會更高。

二、中國的外匯存底已經遠超出經濟學家認為的合理範圍。

三、中國外債不到外匯存底的1/5。

不論從那方面來看,中國的外匯存底都高得離譜。

中國政府目前的政策沒有任何實際效果:降低出口補助、人民幣緩步升值,都無法阻止外匯存底快速累積,再不執行更強力的政策,今年外匯存底將高達2兆美元。目前中國人民銀行仍能維持嚴格的管制,避免通膨竄升,但大量資金持續流入中國,人民銀行的挑戰將越來越嚴峻。

中國主權基金投資失敗,突顯出管理巨額外匯存底的困難。不少人也注意到,主權基金的掌控權不在專家手上,反而常由政治力決定投資標的。

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