- 天下Web only
不過，根據評等機構穆迪（Moody’s）的研究，絕大多數的歐美高評等企業，都有足夠的能力，在沒有融資的情況支撐12個月。此外，政府也努力剌激信貸市場，聯準會買入商業票據，各個銀行也都發行大量的政府擔保債券。
隨著全球經濟惡化，企業獲利大減，越來越多的公司將面臨違反信貸條款的風險。而接下來三年裡，每年將有1兆美元的大量債務需要重新融資，屆時，資本的爭奪將更為激烈。
就算是體質好的企業，貸款的成本仍會非常高，借貸條款也會比過去嚴格許多。企業如果想借更多錢，銀行要求企業必須先試過所有的解決方法。即使如此，在非銀行部門退出借貸市場、加上銀行借款空間有限的情況下，貸款來源仍會大幅減少。
體質不佳的企業，面臨的情況也就更加艱困。對失去銀行信任的企業來說，現在不是私募的好時機，而許多企業擁有的未抵押資產，比起上次衰退時少，出售資產也極為不易。此外，許多公司債在證券化之後，由大量投資人分散持有，債務協商也變得更為困難。
貝恩顧問公司（Bain）預測2010年，將可能有140家投機等級的企業會違約。更糟的是，違約的企業最後都可能面臨全面清算。在美國，提供公司重整時所需資金的融資管道已經枯竭。金融問題和金融災難間的差別已經越來越小，大企業和小企業間的差別也是如此。（黃維德譯）
訂閱經濟學人電子報（隔週三發送）
英國《經濟學人》獨家授權，天下精選翻譯，與國際財經趨勢同步
訂閱經濟學人電子報
華文唯一授權，隔週三發送
感謝您的訂閱！
請查看您的信箱，我們將寄送驗證信給您，確保未來信件會送到您的信箱
