發生在一九九七～二○○三年的電信泡沫，是距離這次金融海嘯最近的全球性產業大崩盤。當年電信業的崩盤力道，幾乎不輸銀行業：從巔峰到谷底，總共蒸發了二．八兆美元的市值。而銀行業更驚人，四．六兆美元已經在這波海嘯中消失。（見表）許多電信公司跟銀行一樣，都有強勢領導人，都敢做不怕死的交易，也都有一堆聽不懂的專業術語。
許多曾經風光的電信大廠，後來變成負債累累的笑柄，步上了破產、裁員、詐欺、形象掃地，最後被迫清理資產的命運。
相比之下，今天的銀行業顯然還沒有徹底覺悟：還是同一批人在領導；還在用零敲碎打的方法降低槓桿，胡亂修補投資組合。從電信業的前車之鑑，可以判斷，銀行業慢吞吞的改革，肯定失敗。想要徹底改革，管理就必須大換血。當年用漸進方式更換管理的許多電信業者，後來都很後悔，因為董事會吵不完。
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