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一週之計 盡在天下財經週報:1/2-1/8

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一週之計 盡在天下財經週報:1/2-1/8

圖片來源:劉國泰

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一週之計 盡在天下財經週報:1/2-1/8

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 2017年會有什麼樣的重要轉折和重要的事件可能會發生呢?以下這5件事,結果會對全世界發生深遠的影響。

過去一年很不平靜,英國意外脫歐,川普意外當選,喬治麥可、莎莎嘉寶在內一共30位名人過世。在財經產業界,美元美股一枝獨秀,科技業渡過了明星產品不再的一年,三星還發生旗艦新機連環爆,惟一的熱潮是寶可夢。

2017年會有什麼樣的重要轉折和重要的事件可能會發生呢?以下這5件事,結果會對全世界發生深遠的影響:

一、RCEP會成立嗎?

會。

在川普宣判TPP死刑之後,RCEP其實悄悄快馬加鞭的。上個月初,RCEP已經完成第16回合談判,下個月就會在日本舉行第17回合談判,預計今年就會談完。因為有中國大陸在,台灣加入的機率是零,而有16個會員國的RCEP成立,比TPP死亡對台灣衝擊更大。

二、中美兩條供應鏈重組對台灣的夾擊。

川普在密西根、賓州、俄亥俄州這三個工業州勝出,是他勝選的關鍵之一,這三州也是製造業流失很多的州。因此要製造業回流,川普一定會做,手段會軟硬兼施,如租稅優惠和懲罰性關稅。美國供應鏈重組,大陸受到的衝擊將最大。

中國大陸用一帶一路來解決很多問題,其中包括它自己的供應鏈重組。而東南亞和南亞國家又是一帶一路的重要組成,台灣的新南向政策能不能繞得開中國,很值得擔心。

中美供應鏈重組,對高度依賴這兩個市場的台灣,影響不言可喻。

三、川普會跟中國在貿易甚至軍事上產生嚴重的摩擦嗎?他會在美墨邊境建長城嗎?

絕對會,至少第一年,他會大張旗鼓,鎖定一些中國甚至其它國家在美國市場佔有率高,但美國自己還有在國內生產的產業下手,比方鋼鐵、汽車、礦業、太陽能、化學等等。

另外,他已經說,他要在南方興建「子彈打不穿、高高的、堅固的、美麗的邊界牆」,但兩千英哩的邊境要全部圍起來幾乎不可能。事實上,美墨邊境己經有1/3建有邊防城牆,川普可能會選擇幾段把它們連起來。

四、量化寬鬆轉為財政寬鬆。利率、通貨膨脹和金融市場大翻轉。

全世界的債券市場去年底都開始翻轉,在聯準會升息,而且預告今年會加快升息之後,包括台灣在內,全世界的財金政策都將改弦易轍,量化寬鬆會開始走入歷史,轉為財政寬鬆,用公共投資振興經濟,通貨緊縮因此將會明顯改善,通貨膨脹的預期正在上升,利率會上揚,過去10年因為超低利率、資金泛濫造成金融市場投資工具的你強我弱,會出現很大的翻轉。

已經弱了5年的新興市場,今年能不能夠重新再起,主要看這些新興市場國家的貨幣,如果資金流向美元的情勢繼續,恐怕新興市場還會再修正。不過美元資產已經高估的看法已經開始出現,這個時候,哪些新興經濟體會有機會率先復甦,可以從這國家外債高不高、經常帳收支健不健康、產業是不是具有競爭優勢去看。

值得注意的是歐洲股市,在化解銀行體系信心危機、消化了英國脫歐的衝擊、企業開始重返獲利之後,現在看起來已經相當便宜的歐洲股市今年很可能會讓大家眼睛一亮。

五、越南退燒。

過去兩年外商加碼投資越南,主要因為TPP 。如今TPP壽終正寢,很多國家的廠商都在調整,包括台商在內。越南外商圈,投資退燒的話題已經漫延開來。

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