林毅夫 產能過剩才是經濟殺手

現在繼續維持刺激方案的國家，也沒有能力增加刺激方案的強度。這代表什麼意義？去年下半年，因為刺激方案所帶來較高的經濟成長率，即使維持相同強度，今年下半年的經濟成長率，也將減緩。

如果將各種狀況放在一起，二次探底是一個有可能發生的情境。

第二個憂慮是，我們可能會進入一些未期待的暗流。來自於三個理由。

1.高收入國家發生產能過剩的現象，也發生在新興市場。失業率將持續升高，因此高收入國家的政府，會持續採取寬鬆貨幣、及低利政策。事實上美國的利率已經接近於零，目的是為了刺激經濟。

從○一到○六年的繁榮，正是因為低利政策刺激房市，所產生的繁榮。但今年，因為產能過剩，即使維持低利率，民間企業也不會投入，大部份的流動性資金會進入某些特定的活動，你會看到活躍的資本市場，但看不到活化的生產活動，可能激發短期泡沫。

廣告

2.銀行業的問題還沒有被徹底解決。我們還會繼續聽到突發性新聞：不論是高收入國家或新興市場國家的銀行體系崩潰，例如杜拜的故事。類似的事情可能還會發生。

3.讓未來不確定的因素，可能來自於保護主義。超額生產、失業率等問題，都可能興起保護主義。也可能產生國與國之間，雙邊關係的緊張。

大家以為全球經濟的風險是來自金融危機，但從我的角度來看，現在的問題是來自於產能過剩的問題。除非改善，否則持續性復甦是很脆弱。

問：全球哪一個地理區塊，你認為最有可能爆發二次探底的風險？

廣告

答：這要看這個國家是否有能力實現第二次財政刺激方案。如果採取退出政策，經濟成長將往下掉。如果維持現有刺激方案，沒有增加強度，可能是不夠的。現在有能力推出第二次財政刺激方案的國家，是新興市場的國家，尤其是那些具有高外匯存底的國家。但是高收入國家，很難增加刺激方案強度，因此成長將減緩。其他發展中國家，當外在環境沒有改善，刺激市場的能力是有限的。全球經濟減緩愈久，這些國家愈會被衝擊。

問：你在五月撰寫報告，指出政府該如何識別國家潛在的比較優勢，並且幫助經濟結構轉型，引起全球許多經濟學家及國家政策者重視，可以說明一下嗎？

答：許多發展中國家，現在面臨的挑戰是發現新的成長來源。因此，發展中國家的政府，必須重新扮演重要的核心角色，誘導國家經濟結構的改變（工業的升級，以及經濟多元化），達到成長、就業、縮減貧富差距。

廣告

事實上，歷史和經濟理論都指明，雖然市場機制可以將資源分配到最有生產力的部門，但政府的介入也是不可少的。政府透過資訊的提供，硬體及軟體基礎建設的協調，以及外部性的補償，同樣也是幫助經濟從一個發展階段晉升到另一個階段。

識別國家的潛在競爭優勢並發揮潛能，是政府在經濟發展上最重要的角色。