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貿易戰│除了關稅 川普的另一項武器

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貿易戰│除了關稅 川普的另一項武器

圖片來源:shutterstock

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貿易戰│除了關稅 川普的另一項武器

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自稱「關稅男」的美國總統川普一直把關稅當成貿易戰當中最強大的武器之一,《彭博》指出,他還有另一項武器,那就是不確定性。

由於不確定川普與習近平在G20峰會談成的停火協議,能否產出緩和貿易緊張的長期協議,美國股市週二當地時間下挫。道瓊工業指數在週二中午狂瀉783點,跌幅3.1%,標普500指數市值損失3.2%,那斯達克下挫3.3%。

分析師告訴《雪梨晨報》,市場因為美中經濟關係欠缺明確前景,愈來愈膽怯。

《彭博》分析,川普已經創造出一種「不確定經濟」,讓經濟學家頗為苦惱。

「之前我們都沒見過這種狀況」,即將卸任的國際貨幣基金首席經濟學者歐布斯特菲德(Maurice Obstfeld)表示。

他指出,長期以來主流看法是不確定性對經濟成長是壞事,妨礙投資、害金融市場緊張不安,「沒有總統會故意想讓私部門的決策過程增添不確定性」。

根據川普說法,不確定性被他當成一種限制企業海外投資、動搖談判對象國家經濟的手段。你不喜歡不穩定,那就在美國蓋你的工廠,讓美國再次偉大。

目前沒多少證據支持這種戰術,也有部分證據顯示川普已經嚐到一些苦果,最顯著的證據就是美股週二下挫逾3%,反映出對川習會停火協議細節的疑問。

在華爾街之外,從受到中國報復關稅衝擊的農業州到工業軸心,都因不穩定性拖慢了企業的投資決策。

公平的來說,這並非都是川普或貿易戰的錯。

聯準會週三在褐皮書中表示,升息與勞動市場限制對貿易的衝擊,造成全美企業的樂觀態度消退,不少企業都由於不確定前景,暫不推行資本支出計畫。

芝加哥大學商學院教授戴維斯(Steven Davis)說:「川普把不確定性當成貿易戰工具,自有其風險與害處。」在他眼中,這不只傷害外國利益,也傷害美國利益。

其中一個害處,是外商直接投資下滑。

2017年,外國投資人分配給美國的長期資本,較前1年少了40%。今年第2季外商直接投資(FDI)是負的,為1982年以來第6次。

國際投資組織(Organization for International Investment)代表外商對美投資的麥蕾農(Nancy McLernon)說,川普的威脅,曾促使部分外企承諾增加投資,例如福斯汽車執行長狄斯(Herbert Diess)本週在白宮開會討論川普對進口車施加的關稅威脅後,考慮在美國建第2家工廠。

但麥蕾農說,她多數會員公司不急於做出新投資決定,反而先按捺著投資決定,特別是那些工廠在美國、對中國或其他捲入貿易戰國家出口的公司。她認為,貿易戰緊張帶來的效果,與川普想要的適得其反。

像哈雷機車等公司,把歐洲市場商品的製造移出美國,正是因為歐盟的報復關稅。寶馬集團同樣也把對中國出口商品的生產移出南卡羅來納州。

在國際貨幣基金最新的世界經濟預測中,經濟學家估計,單單貿易戰惡化對全球信心的衝擊,將讓明年全球經濟成長下滑0.1個百分點。

歐布斯特菲德表示,而不確定性對投資決定及全球經濟的廣泛衝擊,依舊難以量化。

歐布斯特菲德認為,部分問題在於只要有川普在,不確定性就不會永遠消失,所以企業很難像往常那樣做生意。

(資料來源:bloomberg雪梨晨報

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