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連「蟹」都沒有!2019台灣經濟寒冬,要過3大挑戰

精華簡文

連「蟹」都沒有!2019台灣經濟寒冬,要過3大挑戰

2019全球經濟成長放緩,貿易成長速度下降,台灣經濟成長重心——出口,預計也會受到影響。投資與消費能否撐起台灣經濟,將是最大挑戰。 圖片來源:黃明堂攝

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連「蟹」都沒有!2019台灣經濟寒冬,要過3大挑戰

天下雜誌662期

去年,台經院形容台灣是 「沒有蟹黃的大閘蟹」;今年,連蟹都沒有了。選後的台灣,馬上遇到二○一九全球貿易逆風,只能緊緊抓住投資機會、加強內需,不能再開空頭支票。

 


玉山能源執行長陳聰華面前有一張地圖,彎彎曲曲的線條,描繪出彰化的海岸線。離海岸線四十五公里遠的海上,劃出一塊六十平方公里的離岸風電發電場。

這塊小小的海域工程,將為台灣帶來一千五百億元的投資金額。

今年陸續取得執照的二十一個風場中,玉山能源的海龍風場並不是最大的,但「我們可以說是最本土化的風場,」陳聰華說,他預估有一千億元都將用來採購本土的基礎建設與海事服務,包括台船、中鋼等基礎產業。

「這就是台灣現在最需要的內需產業,」陳聰華說。風電產業預計在未來幾年,帶給台灣九千億元的投資金額,默默變成台灣明年經濟逆風下,僅存的緩衝因子。

挑戰1:出口往下,經濟加速轉冷

主計總處最新預估,2019年GDP(國內生產毛額)成長率2.41%,其他智庫落在2.18到2.48%間,都比2018、2017年還低。台灣經濟成長,已經連兩年放緩。

「該是把冬衣準備好的時候了!」台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德指出,景氣變差的速度有加快的跡象,2019年台灣經濟「確實嚴峻」。(延伸閱讀:明年震盪更甚今年!2019年台股投資關鍵五問

包括台灣,全球經濟已在景氣循環的末升段,轉折就在眼前。同時受中美貿易摩擦與蘋果手機銷售低迷影響,台灣最重要的經濟成長動能「出口」遭遇嚴重挑戰,官方與民間智庫一致調低2019年出口成長。

台經院助理研究員方俊德指出,目前台灣出口結構,電子業佔比約四成,原物料佔三成,兩者2019年前景都不看好。

2018年下半年開始,台灣製造業的「客戶庫存」每個月都大於「未完成訂單」,代表市場上供大於求,因此電子零組件出口成長率也大減。另一方面國際油價跌價,也影響原物料出口。

國泰世華銀行首席經濟學家林啟超也指出,「台灣這波經濟循環比較快到peak(頂端),這是因為各國在調整庫存,」再加上全球保守主義氣燄仍強,世界貿易組織(WTO)也下修全球貿易成長預測,「2019年上半年,出口會更往下。」

挑戰2:投資逆勢成長,風電卻生變

貿易成長趨緩,台灣別無選擇,只能靠內需撐場。央行指出,2019年內需為經濟成長主要動能,預估貢獻2.15個百分點,淨外需則為0.33百分點。

在內需中,又以投資成長最強。台經院預估2019年台灣投資(固定資本形成)成長為4.4%,高於2018年的3.55%,成為少數逆勢成長的GDP元素。已在進行中的重大投資案,佔了絕大多數的風機投資案就是其一,貢獻數字亮眼。

然而數字底下,對實際投入開發案的陳聰華來說,一點都不簡單。

(吳宙棋攝)

「台灣在處理大型投資案,經驗實在不足,」陳聰華說。與玉山能源合作的北陸能源總經理馬聖安舉例,風機投資案不同一般企業融資,屬於台灣商業銀行較少接觸的「專案融資」模式。從評價到配套工具,都是台灣投資環境需要強化的地方。

更大的挑戰,在於不穩定的政治。地方選舉後彰化縣變天,原本支持離岸風電政策的縣長魏明谷落選,而正好總統蔡英文在選前輔選時曾公開說出,若國民黨當選,綠能政策就「沒有了」。(延伸閱讀:九合一大選變天後 能源政策增添兩大變數

陳聰華雖然認為風電政策「應該會」繼續進行,仍難掩臉上閃過的不安,「我們當然希望台灣的政策能穩定,」陳聰華說。台灣投資要成長,正取決於穩定性是否足夠,這是外需減緩的困境中,台灣選後首要維持的重要因子。

孫明德指出,放眼2019,台灣投資另一個機會,就是吸納貿易戰產生,從中國轉單的投資。科技廠如台達電、廣達、國巨;傳產如巨大,都已經評估在台灣找地擴廠。

問題是,台灣能不能留住台商回流?摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強認為仍有難度。他的團隊針對中國供應鏈調查,發現在企業想移入的生產地中,台灣的確是第二名,僅次於東協國家。

但是他也指出,「台灣地區的勞動力成本,平均一小時是9.5美元,在大陸僅不到4美元,差距仍大,而且台灣能夠提供的勞動力也有限,」排除了高勞動密集產業,「就算是高度自動化的產業,轉移產地也需要很久的時間,沒有那麼快,」邢自強說。(延伸閱讀:川習會後貿易戰停火90天,台灣電子供應鏈為何沒有開心?

特別是,台灣部份工業區土地價格已經開始飆漲,政府能否解決土地與勞動問題,將是最大難題。

挑戰3:內需信心不足,財政能撐?

另一個內需重點就是民間消費。雖然2019年元旦起連續三年調升基本工資,但是國內消費情況仍不樂觀。中央大學台灣經濟發展中心發布最新的消費者信心指數,總數為十三個月以來最低。

民眾消費信心趨於保守,加上國際油價處於低檔,明年物價成長率可能跌至1%以下,央行升息的壓力減少。(黃明堂攝)

中央大學台經中心研究員吳大任指出,報告中可看出民間對未來半年投資時機、物價水準及購買耐久財時機,都偏向悲觀,因此未來消費可能仍是趨向保守。

「佔台灣GDP六成以上的服務業,是決定內需很大的力量,」商業發展研究院董事長許添財說,「服務業的力道相當不足,走勢也不一。金融業、批發零售、倉儲也是緩慢復甦;而不動產營造、仲介服務,目前還是衰退。」

許添財強調,「我並不是唱衰,只是從數字來看病診斷。現在台灣經濟,沒有一個『自然走』的道理,一定要加強經濟的刺激措施。」(延伸閱讀:2019年全球經濟的好消息與壞消息

政府也理解這件事。2019年台灣歲出首次超過兩兆元,行政院院長賴清德「強化內需」的決心一覽無疑。但代價是,歲入歲出短絀450億元,若再加上前瞻基礎建設計劃,赤字更增加到1503億元,被立法院預算中心警告行政部門的財政紀律。

仰賴對外貿易的台灣,經濟命運仍被外在因素掌握,易捉襟見肘。一九年變數,仍在美國經濟可能結束超強局勢、中國經濟可能進一步趨緩、還有中美貿易摩擦的持續。

孫明德認為,地方選舉後,對台灣經濟短期內還看不出效應。例如觀光業者期待,陸客可以重返台灣,孫明德並不認為這能對寒冬中的台灣經濟帶來幫助。

「真正的解方,還是改善台灣的經濟結構與投資環境,」孫明德說。許添財則認為,只有加強內需產業,才能在2019年景氣降溫時,得以取暖。

(責任編輯:曹凱婷)

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●更多內容,請見天下雜誌662期《2019亞洲經濟大預測

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