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帝王執行長,20大企業8家有風險

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帝王執行長,20大企業8家有風險

圖片來源:shutterstock

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帝王執行長,20大企業8家有風險

經濟學人
  • 經濟學人
編譯
  • 黃維德

重要人物風險意即單一人物的存在、缺席或行為,會為企業價值帶來不成比例的巨大影響。舉例來說,監管機構表示馬斯克(Elon Musk)在推特上發表誤導說法後,特斯拉的股價就下滑了14%。近來日產戈恩垮台更再次證明了,單一強大的英雄式存在,對企業是很大的風險。

重要人物風險在全球企業現身,《經濟學人》認定,全球20間最有價值的企業中,8間具有重要人物風險,包括亞馬遜、波克夏海瑟威、摩根大通等。

情況本來不該是這樣的。1960和70年代,企業之王瀕臨絕跡,改由清淡無味的企業高層取代。現代財務理論現身,將管理者視作功能性人員,可以藉由誘因來控制。

1980年代,個人開始強勢回歸。到了2000年,帝王式執行長如日中天,以奇異的威爾許(Jack Welch)和花旗的魏爾(Sandy Weill)為典型。接著就是世界通訊、安隆等危機,突顯魅力領導者的風險。管理大師亦力促董事會限制執行長之權。

當代領導者受到的期待,是避免招搖並激勵團隊,但重要人物風險仍舊上升。科技熱潮之下,出現許多創辦人帶領的大型企業。S&P 500企業中,僅28%有獨立董事長,執行長的平均在位時間也增至11年(2009年為7年)。

隨之而來的重要人物風險,可分為3種。

最棘手的就是,表現不佳之人握有多數公司表決權、近乎擁有絕對權力。例如,Facebook陷入連串醜聞,但祖克柏仍舊不願指派更有能力的下屬或令人信服的董事會。

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第二種為企業過於複雜,唯有大師方能掌控一切。例如,戈恩(Carlos Ghosn)為雷諾、日產和三菱的董事長、管控三間企業之間的複雜聯盟;戈恩因低報薪資被捕後,三間企業總計損失近50億市值。軟銀孫正義也是這一類的老闆,他創建了一個複雜的財務結構,如果他突然去職的話,投資人一定會嚇傻,即使過去幾年他的經營成效如此的差。

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最良性的重要人物風險,則是在領導者能力極強之時浮現,例如接任賈伯斯、完成近乎不可能任務的庫克。然而,這種依賴也可能十分令人不安。

面對重要人物風險,有幾個重要教訓。企業股東表決權不平衡,投資人應下修股票購買價,補償掌控者做出不良決策的風險。財務複雜性是種陷阱,讓管理者即使表現不佳,仍舊難以替換。最後,就算是最棒的執行長,也得有期滿卸任的一天。

過去2年裡,還是有些好消息。馬雲宣佈2019年卸下阿里巴巴董事長職務,黑石、KKR和凱雷,也都提出計畫、減低創辦人的重要性。最棒的領導者,不會將自己無可替代視為成就。

(本文由「經濟學人」獨家授權轉載)
 

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