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台股在亞洲跌幅第二 全球金融風暴又要來了嗎?

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台股在亞洲跌幅第二 全球金融風暴又要來了嗎?

圖片來源:Shutterstock

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台股在亞洲跌幅第二 全球金融風暴又要來了嗎?

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  • 楊卓翰

美元走強,拖累新興市場,台灣一直不在重災區。未料美股10日下挫800多點後,台股11日告別萬點行情,跌幅僅次於中國深圳。市場賣壓情緒過後,投資人應該關心什麼?

國慶假期過後,台灣投資人被台股震得暈頭轉向。

受美股重挫800多點影響,11日台股開盤不到十秒鐘,從周二收盤10,466點,跌至10,272點,跌近200點。維持一年多的萬點行情告終,今天收9,806點,跌幅6.3%。台股也是亞股裡跌幅次高,僅次於中國深圳指數。(延伸閱讀:外資大逃殺!新台幣貶1.37角收31.105元 20個月來新低

 

程式交易惹的禍,收復萬點難

美股全面跳水,造成台股劇烈震盪。基金經理人解釋,通常台股瞬間跌5%,程式交易轉為賣單,加重市場下跌,演變成骨牌效應,市場賣壓一波波湧現,成交量才會放大至2,053億元。(延伸閱讀:亞股緊張!3大指數重挫超過3%,美股為何暴跌

台股重挫,衝擊投資人信心。財經首長出面安撫市場情緒,表示國安基金隨時備戰,也會鼓勵公司實施庫藏股。

投資人關心,台股有可能收付萬點嗎?答案是,很難。

第一金小型精選基金經理人陳思銘指出,今年已有6次跌破年線,但這次不容易出現V型反彈,因為市場悲觀情緒要時間消化。今年前5次跌破年線,但都未跌破萬點,市場也在2~3天內反彈。這次不一樣,一日內跌破萬點,10月以來跌幅累積一成,代表市場信心崩潰,建立市場信心沒那麼快,台股面臨較長時間盤整

短期:美債利率飆高後趨穩

不過,好消息是,引爆這波震盪的美債10年期利率,應該不會再攀高了。

富邦金控首席經濟學家羅瑋指出,原本只有少部分人看空債市,在期貨市場放空。沒想到10月初,鮑威爾對美國景氣超樂觀,愈來愈多人跟進在現貨市場賣債券,讓美債價格下跌。

過去一周,美債10年期利率飆破3.2%,波及新興市場股匯債市。原本投資人買風險性資產,享較高報酬率,但現在投資美債報酬率就超過3%,少了新興市場通膨壓力、政治不穩定、匯率波動等負面因素,投資人樂得搬錢回美國。

另外,美債殖利率10月以來彈升20個基點,美股面臨重新評價;加上《彭博》報導中國在美國公司植入惡意晶片,衝擊科技股股價,引發美股全面下挫。

這一波震盪,在美國已見平復。10日美債殖利率回落3.16%。金融業普遍看法是,避險需求升溫,資金會流進債市,美債殖利率再攀高有限。(延伸閱讀:【深度專題】貿易戰影響股匯市?長期投資究竟該怎麼走?

中長期:全球進入貨幣緊縮時代

聯準會純金融面的震盪稍歇,眼前下行風險是,下周美國公布的匯率操縱國報告,是否真的把中國納入。羅瑋分析,一旦列入,代表貿易戰惡化,債市雖止穩,但股市會再下探。

元大寶華綜合經濟研究院策略分析師顏承暉示警,今年下半,經濟基本面和資金面已大不同。除了美國外,各國製造業採購者經理人指數PMI走勢向下。WTO公布全球貿易展望指標,顯示動能正在減弱,代表全球景氣進入反轉。

10月起,全球進入貨幣市場大緊縮時代。這個月起,聯準會每個月收500億美金。歐洲央行的量化寬鬆印鈔,也將減半至150億歐元,預計12月底結束量化寬鬆。「10月開始,資金正式進入緊縮的狀況,」顏承暉說。

另外,對美國以外市場,今年美國減企業稅,光是上半年,美國企業匯回海外獲利4,700億元,「等於透過減稅政策,美國搞了一個QE,國外面臨量化緊縮,」他補充。

 

隱憂:中國會是最後一根稻草

目前,全球經濟真正擔心的是中國。8日,IMF兩年來首度調降全球經濟成長預測,其中,IMF預估,明年中國GDP為6.2%,2023年只剩下5.6%。(延伸閱讀:跡象顯示,中國可能容許人民幣貶破7

顏承暉認為,中國現在基本面在惡化,市場轉趨保守,但還不到恐慌的地步。但中美關係若繼續交惡,貿易戰升溫,壓垮中國經濟,恐怕會衍變成全球金融危機。

「大家還沒絕望,因為中國政府很認真在因應,」顏承暉指出。今年下半,中國陸續端出「六穩」目標、減稅、降低存款準備率,實施寬鬆貨幣政策等救市政策。

另一方面,美國11月期中選舉,市場希望,川普會修正路線,為美、中談判帶來曙光,可望解除明年起關稅率由10%提高到25%的引信。

貨幣緊縮,全球告別資產大多頭;但會不會引爆全球金融危機,關鍵還是中國經濟與大國角力。(責任編輯:吳凱琳)

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