cwlogo

切換側邊選單 天下全閱讀 切換搜尋選單
切換會員選單

遊日荷包好痛 日圓還會再漲嗎?

精華簡文

遊日荷包好痛 日圓還會再漲嗎?

圖片來源:shutterstock

瀏覽數

26583

遊日荷包好痛 日圓還會再漲嗎?

Web Only

習慣便宜日圓的日本旅遊愛好者,今夏大概要哭哭了。日圓兌台幣飆至3個月新高,你可能想賭一把,要現在換,還是晚點換錢呢?日圓還會再漲嗎?日圓為什麼漲?其實說起來,是因為它很安全。

日圓兌美元匯率25日衝上新高,再加上台幣弱勢,外資25 日匯出約 4 億多美元,新台幣匯率連三貶,跌至近9個月新低,今年夏天要赴日本旅遊的民眾,大概會覺得荷包痛痛的。

美元兌日圓下跌至109.48,主因為美國總統川普在貿易戰上,動作頻頻。

川普22日揚言,除非歐盟撤除對美國產品施加的進口關稅和其他貿易障礙,否則美國將對進口自歐盟的汽車全面課徵20%的關稅。

《華爾街日報》又報導,川普可能這禮拜就會公布,禁止陸資持股比率達25%以上的企業收購、或投資白宮所謂涉及「產業關鍵技術」的美國企業。

川普接連出招,已經打壞投資人冒險犯難的心理,紛紛把錢投向日圓這個安全的避風港。(延伸閱讀:聯準會升息,但今年是日圓之年

日圓還會繼續漲嗎?7月6日是關鍵

法國興業銀行駐東京的外匯主管 Kyosuke Suzuki 表示:「美國與歐盟發生貿易紛爭後,美元兌日圓走勢已不穩定,若任何貿易談判出現正面的突破,將促使投資者逢低買進美元,但現在這種情形根本就不會發生。」

「就算本週美國要公布的一連串數據表現強勁,只要貿易戰衝突一日不解,美元就不會獲得太大支撐,」Kyosuke Suzuki說。

不過,摩根大通日本市場研究部門主管佐佐木融(Tohru Sasaki)卻認為,白宮內部對於限制外資這件事,似乎仍意見分歧。

「我想在現在一直到7月6日,股匯市依然會隨著貿易戰新聞頭條震盪。7月6日就是川普政府要宣布對中國下一步的日子,」佐佐木融說。(延伸閱讀:貿易戰之毒發作 哈雷輾壓川普 駛離美國

為什麼時局不穩定 日圓就會漲?

在動盪時期,日圓就會漲,因為投資人總把日圓當避風港,如金融危機期間後之後,日圓升值超過20%。英國脫歐投票前,日圓也漲翻了。就算是2011年東日本大地震,自己有難的日本,貨幣依然走高。

這個避風港地位,某種程度跟日本的高負債有關,按債務占GDP的比重看,日本位於世界首位。

再想想,日本經濟一次次陷入衰退邊緣,全力與通縮奮戰,更是持續維持低利率。但為什麼在經濟不確定的時代,大家還是想抱日圓?

首先,我們要了解,日圓的強勢與日本經濟表現無關。

日本是產品和服務出口大國,數十年的經常帳盈餘將日本站上淨債權國位置。這與另一個避險貨幣瑞士法郎類似。

日本投資人所持有的外國資產,大幅高於外國投資人所持日本資產。日本財務省表示,到2017年底為止,日本對外淨資產達328兆4470億日圓,連續27年蟬聯世界最大債權國。

因此,當金融市場充滿不確定時,資金從其他貨幣匯出,然後流向日圓(也就是「資本匯回」),因而導致日圓走堅。

或許會很狐疑,為什麼世界最大負債國,也是世界最大債權國呢?這是因為,日本鉅額的債務,幾乎全部都是由日本公眾持有。

《紐約時報》有過這樣一段闡述:「日本政府負債累累,但政府以外的部門倒是餘錢闊綽。」

要懂得日本為什麼會是避風港,也必須了解利差交易(Carry trade)。因為日本長年維持低利率,因此投資人會在低利率環境借款,然後到其他地方拚高收益投資。

當不確定性襲擊全球金融市場,投資人就會逆向交易,導致對日圓的需求暴增。 

最後一個原因就是,大家習慣這麼做了,投資人不太會去問為什麼。有時候,投資需要一個不經大腦卻也不會出大錯的決策過程。長久以來,世界一恐慌,投資人發現別人開始買日圓,他們就會跟著效法,即使不太確定為什麼。

資料來源:Reuters、FINANCIAL SENSE、New York Times
 

關鍵字:

好友人數

文章下載

PDF下載 付費閱讀
 

【立即訂閱】深度觀點不間斷,每天不到7元