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天下財經週報:川普幹得好?鮑威爾一上任就升息?

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天下財經週報:川普幹得好?鮑威爾一上任就升息?

圖片來源:shutterstock

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天下財經週報:川普幹得好?鮑威爾一上任就升息?

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受惠於全球景氣回溫,美國的經濟表現好強勁。針對鮑威爾擔任聯準會主席的首場聯邦公開市場委員會(FOMC)會議,《路透社》找來了104位經濟學家做調查,全數都認為聯準會在這次會升息一碼,而且今年將逐季升息。以下是本週最重要的財經大事:

#1:利率會議處女秀,楊金龍、鮑威爾可能不同調(關鍵事件:3/22 美國聯準會、台灣央行公布利率會議結果)

全球知名HBO影集《權力遊戲:冰與火之歌》即將迎來最終季,當全球劇迷還在期待經典台詞「Winter is comming」變成「Winter is here」之後的劇情時,從上週公布各國工業生產數據中,全球經濟現在的台詞是「Spring is here」。

雖然台灣民眾對於景氣的春燕可能沒什麼感覺,但是從國發會的製造業採購經理人指數已經連續24個月維持在50%以上的擴張區間。台灣今年的經濟成長率預計也將繼續維持在2%以上的成長動能。

而台股更不得了,從2017年5月23日以來便一直維持在萬點之上,締造了台股市場最長時間的萬點行情。

台灣景氣持續擴張,外界日前揣測,新任央行總裁楊金龍會不會開啟台灣的升息循環?

不過,根據楊金龍上週四(15日)首度在立法院備詢的內容,台灣短時間內升息的可能性不高。因為央行認為台灣的通膨溫和穩定,同時也提醒企業宜強化匯率避險操作。對於新台幣匯率,則重申將尊重市場機制,不會有「楊金龍防線」。

顯示央行可能會繼續放手讓新台幣升值,抵銷因原物料價格走揚的輸入性通膨,以維持台灣物價穩定。在美元指數全面走軟的情形下,現階對於央行來說,這可能比升息更能達成穩定台灣貨幣市場的目標。

同樣新人新氣象的還有美國,現在全球金融圈也都在關注美國聯準會新任主席鮑威爾的FOMC會議處女秀。

在前任主席葉倫任內,美國的升息步調並不快。通貨膨脹率、失業率,以及非農就業人口數據,是過去左右葉倫是否升息的關鍵。

現在美國的通貨膨脹維持在2%左右的健康區間,失業率創下2001年以來新低的4.1%,2月份經季節調整新增的非農就業人數創下27個月以來新高的31.3萬人,讓外界篤定鮑威爾會一上任就升息。

「除非會議前在經濟數據以外有新的負面發展,否則升息是必然的,」高頻經濟公司首席美國經濟學家歐蘇利文(Jim O’Sullivan)表示。

#2:逃稅、洗錢、資助恐怖份子,加密貨幣將被監管?(關鍵事件:3/19-20 G20財長、央行總裁會議)

上週五(16日),比特幣兌美元匯率收在8250.0美元,相隔一年前,比特幣兌美元的匯率只在1000美元上下浮動。更令人咋舌的是,三個月前,比特幣曾在一個月內暴漲150%,逼近2萬美元關卡,又在兩個月內暴跌近70%,差點跌破6000美元關卡。(見表)

資料來源:Trading Economics
加密貨幣的暴漲暴跌,讓全球投機客為之瘋狂。但去中心化、不易受政府監管的特性,卻也成為富人逃稅、不法分子洗錢的工具,甚至成為恐怖份子融資的管道,是維持全球金融市場穩定的不定時炸彈。

「否定加密資產並不明智;我們必須歡迎其潛力,但同時也要承認其中的風險,」國際貨幣基金(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)認為各國金融監理部門應該加強合作,才能善用加密資產的潛力,同時確保其永遠不會成為非法活動的避風港或金融脆弱性的源頭。

響應拉加德的呼籲,本週G20財長、央行總裁會議將討論各國如何合作,監管加密貨幣。G20的議程中提到,代表團將討論出一個作法,「既可以減輕加密貨幣的風險,又不會阻礙金融創新。」

除了對加密貨幣管制的討論,這週的G20會議還將聚焦在全球經濟快速成長後,可能引發的大衰退風險。

根據過去的經驗,當全球經濟同步快速擴張時,很容易因景氣過熱而引發衰退。大家記憶猶新的2008年全球金融海嘯及1997年亞洲金融風暴,都是在全球經濟同步大幅成長後所爆發。

「全球經濟成長強勁時,利率及金融風險會加劇,全球經濟將處於最脆弱的狀態,」匯豐銀行資深經濟顧問金恩(Stephen King)表示。

此外,美國對鋼鋁課徵進口關稅的行為,德國新任經濟部長埃特麥爾(Peter Altmaier)認為川普挑戰WTO的多邊貿易體系,讓全球處在一個重要的十字路口。

「各國可能相互開始針鋒相對的貿易限制,」埃特麥爾警告。

反對不公平貿易行為,防止貿易戰發生,也因此成為了G20財長、央行總裁本週在阿根廷開會的重要議題之一。

#3:避開中國、沒甩新南向,台灣錢去了哪裡?(關鍵事件:投審會公布2月份台灣對外投資統計)

總統蔡英文上任後,兩岸官方關係急凍,蔡政府推動新南向政策,希望能降低台灣經濟對大陸的依賴。

從蔡英文開始完整執政的2017年開始,台灣對中國大陸的新增投資,相對馬英九完整執政的2009至2015年之間有明顯的降幅。不過對新南向國家的新增投資,增幅並不大。(見表)

資料來源:投審會

台灣的錢究竟去了哪裡?

根據投審會1月的投資統計月報,川普的美國製造確實也吸引了一些台灣的資金,這段期間宣布要去美國投資的台灣大型企業包括鴻海、台塑。

不過有更大一部份的資金,轉向了百慕達、加勒比海英國屬地等海外租稅天堂。

這些外移到租稅天堂的資金,究竟是去投資?還是為了兩岸關係不穩來避險?又或者有什麼其他理由?

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