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人民幣猛漲,該進場定存嗎?

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人民幣猛漲,該進場定存嗎?

圖片來源:shutterstock

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人民幣猛漲,該進場定存嗎?

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人民幣達到兩年來最強勢的時刻,北京當局防線在哪?會採取降溫措施嗎?投資人此時如果考慮人民幣定存,有機會在利率和匯率上獲利。

人民幣對美元持續升值,週三(17日)達到6.425,是2015年12月以來的新高點。中國人行順勢調升中間價,已來到6.45兌1美元,創下近20個月新高價位。

隨著未來美元疲軟以及中國經濟穩定成長的預期,人民幣預期將進一步走高。

人民幣對美元匯率,達到近期新高。(資料來源:Bloomberg)

根據《彭博》報導,中國人民銀行改變人民幣的每日參考匯率方式,此舉被一些分析師認為是放慢了人民幣升值的步伐。

17年5月,人行引入特殊機制--逆週期調節,實踐「有管理的浮動匯率制度」,限制人民幣匯率下降的影響,從而更好地控制匯率。市場視此為人民銀行不能忍受人民幣貶值的決心,對上走弱的美元,2017年人民幣全年上漲了6%,是4年以來首次升值。(延伸閱讀:人民幣為什麼強力升值?)

人行顯然已經停止了此一特殊措施,回復原來的參考利率計算方式。

歸功於全球經濟成長,中國出口強勁,和美國的貿易順差再度創下紀錄,人民幣這一年來一直保持強勁上揚的趨勢。

中國外匯存底觸底反彈,資金大量外逃,以及部分投機者推動人民幣貶值的擔憂已經平息,美國升息和大幅減稅之後,更減緩了人民銀行積極阻貶的壓力。

貨幣穩定措施的副作用是另外一個原因,中國積極進行資本管制,使得使用人民幣做為交易貨幣的使用率下降,外人在華直接投資也有負面影響,種種都與人民幣想要國際化的目標相違背。

只是中國縮減支撐人民幣的力度,難道不擔心,人民幣走升會影響出口嗎?《日經》推估,北京當局現在應該允許人民幣有一定微貶的空間。

人行幾時會出手干預?

如果人民幣升值到一美元兌人民幣6.4元的時候,人民銀行可能會出手進行干預,「例如放寬資本管制,或者允許人民更自由地兌換外匯和持有外幣資產,」瑞穗證券(亞洲) 首席經濟學家Shen Jianguang認為。

因為美元持續疲軟,許多人也關注人民幣與其貿易夥伴匯率的表現,是否也是一路走強?追蹤人民幣對上其他24種貨幣的變化指數,從9月以來都是在94.2到95.4的窄幅區間變化。

澳盛銀行亞洲研究部門主管Khoon Goh表示,指數高於95,增加了緩慢升值的可能。例如人民銀行可能會壓低參考利率,或者恢復逆週期調節引導貶值。

渣打銀行大中華區與北亞首席經濟學家Ding Shuang認為,當指數達到95.5的時候,人民銀行會出手介入。「政策反應可能包括在收盤前進場干預,或者是放鬆外匯流出管制,以釋放人民幣升值的壓力。」他也認為「中國政府每年可能會逐步擴大浮動區間,為兩三年內的微管理浮動匯率鋪路」。

ING集團經濟學家Iris Pang認為現在沒什麼誘因干預,因為中國出口對於人民幣升值不是那麼敏感,除非升值的太快,不然「我不認為人民銀行會有下一道防線。」

值得入手人民幣定存嗎?

不過因為台幣對美元也在走強,因此人民幣兌新台幣這一週只小幅升值,來到一人民幣等於4.66新台幣的價位,離去年9月的短期高點4.7還有些距離。

由於人民幣的定存利率比台幣優惠,各家銀行的利率落在2.8%到3.5%之間,在匯率也緩步走升的情況下,有機會匯率與利率雙賺。

資料來源:Nikkei Asian ReviewBloomberg新華網
 

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