台灣迎戰韓圜貶值

　但是，多數台灣產業界人士相信，南韓的削價競爭只是短期現象，而且已將回春。今年初以來，16MB DRAM價格已回升到三塊多美元的水準。德�半導體財務副總經理何麗梅就樂觀評估，南韓的存貨應該已經出清。

　源興科技財務副總經理林逢慶則認為，九七年，監視器報價已在成本邊緣，南韓廠商在財務惡化下，應不至於再大幅削價。否則將壓縮由韓圜貶值所產生的獲利。「他們應該會藉著貶值把頭伸出水面喘息一下，不會把自己趕盡殺絕，」林逢慶說。

　從大環境來看，這種低價競爭更不可能長久。台塑總經理李志村分析，由於南韓天然資源少、成本高，若加上偏高的利息負擔（利率約二五％）、運費，長此以往，利潤相當有限。「價格壓得再低，也撐不了多久，」他說。

韓國的壓力

　全球抵制低價傾銷，也將讓這股低壓有所節制。「現在全世界都在觀察亞洲國家有沒有傾銷的現象，台灣廠商實在不適合加入競價行列，」經濟部國貿局三組組長謝發達提醒。

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　這股削價競爭，其實反映南韓廠商所承受的重大壓力。

　因為國外負債隨著韓圜貶值水漲船高，南韓企業銷貨收入不足以承擔償債支出，因而倒貨求現或宣告倒閉。

　長久以來，南韓財閥仰賴政府金援，現在，政府已自身難保。隨著韓圜貶值而猛漲的外幣債務，已讓債台高築的南韓財政更加惡化。

　群益證券專業襄理王勝宏指出，南韓大企業過去輕易由銀行取得資金擴充產能，再以低於生產成本價傾銷外國的做法，短時間內無法再出現。現在台灣與韓國，「至少可以站在比較公平的基礎上競爭，」王勝宏說。

　目前，由於多數銀行不願為南韓廠商提供保證，不少南韓廠商因開不出信用狀，造成公司財務吃緊，無法進口原料、從事生產。「未來南韓經濟蕭條，工資與進口物價上漲，南韓廠商將遭遇更大的瓶頸，」經濟部工業局六組組長杜紫軍認為。

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　相較於南韓疊床架屋的債務問題，台灣豐沛的資金，加上股票市場，將有助台灣廠商健全財務結構。

　台灣廠商的借錢成本較低。目前南韓國內利率已經上漲到二五％左右，台灣的基本放款利率，則在八％至八．五％之間。

　發達的資本市場，更協助企業取得便宜的資金，財務操作較穩健。以紡織業為例，根據天下雜誌一千大製造業的資料，入榜廠商負債佔資產的比率平均不超過五○％。「台灣紡織業者多半已經上市，取得資金的成本很低，」新光合纖副總經理何賢忠說。

　抓緊財務優勢的台灣，在投資金額龐大的產業，如：半導體業，由於南韓投資步伐減緩，技術升級受限，「台灣廠商趁空窗期繼續投資，可能是個機會，」德�半導體副總經理駱龍圖說。

　韓圜貶值造成社會不安，專業品質也可能遭到質疑。一名石化業者就指出，以南韓的經濟困境看來，不僅產品品質值得擔憂，能不能按時出貨也是一大問題。「長期來看，客戶還可能因為擔心韓國政經局勢而把單子轉到台灣，」日月光總裁張洪本也說。

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　不過這一波韓國經濟風暴是否會再衝擊台灣？「還是有待未來三年至五年的觀查，」中鋼董事長王鍾渝說。（楊淑娟、盧智芳）