6月1日,美國通用汽車和花旗集團雙雙被摘掉「道瓊工業指數成份股」的頭銜。這則新聞不但顯示出美國兩大古老輝煌企業的歷史性轉折,其背後也有許多深層意義值得理財大眾玩味。
影響花旗集團被踢出道瓊成份股的原因,是2008年席捲全球的金融風暴,也就美國房地產崩盤後,金融版圖洗牌的後續效應。美國房價歷經數年漲勢後,隨著信貸市場的急凍而崩潰。
這波金融動盪導致雷曼兄弟2008年9月宣告破產,進一步動搖華爾街霸業根基,並促使美國政府成立7000億美元的金融紓困基金。花旗集團在重組後,美國政府已經獲得該集團最大量股權。
至於決定通用汽車命運的一個因素,是美國原油期貨價格竄升。原油價格在2008年7月,漲到每桶近150美元的歷史高點。根據路透社的分析,這帶動汽油價格升到每加侖4美元左右,進而打擊到通用高油耗銷量冠軍—運動型多功能車(運動休旅車,SUV)的市場需求。通用汽車作為道瓊成份股已有83個年頭,時間更長的成份股只有通用電氣(是在1896年道瓊指數設立時便上榜的公司)。
台大教授湯明哲在為《價值百億美元的一堂課》寫推薦序時曾提到:公元1900年美國道瓊指數的成份股中,共有12家當時美國最大的公司,到了公元2000年,卻只有兩家存活下來(也就是GE和美國鋼鐵公司),其他10家均煙消雲散。整體來說,100家公司中,大約只有不到一家可以存活百年。
百年企業或老店當然有它長久成功之處,因為原始股東可能創業維艱,但繼任的不肖後輩們,卻可能在一念之間敗光祖產。湯明哲歸納其原因之一就是:在百年的光陰中,只要有一年有一位CEO做了一個錯誤的決策,在競爭環境下,公司就會倒閉。



