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玩具反斗城破產,網購害的

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玩具反斗城破產,網購害的

實體零售業若無法因應數位趨勢,老牌巨人也只能倒下。(GettyImages提供) 圖片來源:gettyimages

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玩具反斗城破產,網購害的

天下雜誌632期

專家都說,深陷五十億債務的玩具反斗城申請破產是明智的。但問題是,它或許沒有宣告陣亡,但前景非常不明。

向美國年輕父母談起玩具反斗城,他們很可能會唱出童年記憶裡的廣告詞:「我不想長大,因為如果長大了,我就不能成為玩具反斗城之子」。對於八○年代的小孩來說,玩具反斗城是小商場界的麥加,有著一堆令人讚嘆的玩偶、卡車、腳踏車等。

九月十八日,玩具反斗城聲請破產。

玩具反斗城的執行長布蘭登(Dave Brandon)強調,店面將照常營運,玩具反斗城處於一個新的時代,「這些是確保經典的玩具反斗城和寶寶反斗城能存活多個世代的正確步驟,」他宣稱。

許多分析師同意,破產保護是這家連鎖店處理五十億美元長期債務的明智方式。玩具反斗城並沒有宣告陣亡,但它的前景不明。

玩具反斗城的故事,在許多方面而言,指出了美國實體零售業所面臨的典型問題。它的困境始於九○年代,當大型商店如沃爾瑪的數量與規模成長,它提供了廣大選擇,讓父母可以在買牛奶之餘,同時也能買玩具。

再者,電商來了。玩具特別適合在線上購買,因為不像裙子需要一直試尺寸。當一家玩具店把冷靜的小孩,轉變成為貪得無厭的瘋子時,許多家長會選擇在亞馬遜等網路通路購買商品。美國金融服務機構Cowen指出,今年有四一%的玩具和遊戲在線上購買,網路採購比例大約是○九年的兩倍。

玩具反斗城也患有其他常見的弊病。首先是沉重的債務負擔, 三家私募股權公司在○五年槓桿收購了玩具反斗城,大大增加借款;即使它試圖跟亞馬遜競爭,它每年還要支付四億美元的利息費用。明年它還有四億美元的擔保和無擔保債務到期。許多人預期破產,但這項破產保護,只是在重要的假期銷售旺季之前,突顯出這間公司變得多慘。

第二,玩具反斗城就像許多連鎖百貨商店一樣,沒有應變策略。例如,過去一年超紅的指尖陀螺就在網路大賣,它的庫存就無法因應不斷變化的趨勢。

像許多零售商一樣,玩具反斗城試圖建立它的線上業務,但是這一直是條崎嶇的路。

二○○○年,當時亞馬遜想要拓展書籍販售以外的版圖,玩具反斗城加入電商巨人一起經營線上銷售。但四年後,它卻控告亞馬遜違反他們之間的合約。○六年,判決出爐了。然而,這項勝訴在這十一年來卻沒有給到什麼安慰。(趙曼汝譯)

(本文獲得經濟學人獨家授權轉載)

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