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【兩岸三地一千大調查結果】台灣製造老將 單抗中國割喉戰

精華簡文

【兩岸三地一千大調查結果】台灣製造老將 單抗中國割喉戰

在深圳可見中國品牌砸錢跟蘋果平起平坐,大玩割喉、燒錢大戰,這種拚規模、比拳頭大小的戰法與市場,愈來愈不適合台灣企業。 圖片來源:劉國泰

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【兩岸三地一千大調查結果】台灣製造老將 單抗中國割喉戰

天下雜誌623期

中國網路產業進入大收割期,台灣卻仍靠老將撐場。《天下》調查發現,台灣上榜企業家數持續減少,半導體、面板業也光芒漸失。想拚上榜,AI、新能源、材料的年輕新星不能再缺席。

橘色、黃色單車滿街穿梭,4個月來,中國正在進行一場如火如荼的共享單車大戰,大城市街道隨處擺滿單車,手機一掃QR Code,隨時隨地可租,也隨時隨地可還。

從一場共享單車大戰,看2017年《天下》兩岸三地一千大調查結果,兩岸企業入榜靠兩種不同本事:中國跑馬圈地vs.台灣鐵杵磨成針。

中國大陸進入網路產業、電商收割期,它們燒錢、送紅包奏效,拚出效益,京東商城、騰訊、阿里巴巴的排名都往前大躍進。阿里巴巴集團首度擠進兩岸三地一百大企業之列,2年前,阿里巴巴還是只排在169名,今年到了94名。

台灣則靠製造業撐場,鴻海營收往前進1名,來到第5名;台積電稅後純益傲視群雄;大立光每股盈餘表現最亮眼。

香港企業獲利率排名表現最佳,獲利率前10強有7家是港商。

為什麼從共享單車大戰能看出兩岸企業排名的消長,也能看台灣產業未來方向?

「在中國大陸正在比拳頭大小的戰爭,誰的拳頭大,誰就贏;反觀台灣企業看不到這樣的經營模式、也不應該這樣做,」富蘭德林證券董事長劉芳榮說。

中國──跑馬圈地打割喉戰

只要風口(趨勢)一出現,燒錢搶客、圈投資人、割喉戰是中國企業跑馬圈地的三部曲,推共享單車並不是什麼新鮮的事情。

今年1月突然出現了風口,鴻海集團董事長郭台銘宣布入股,並替共享單車業者「摩拜單車」代工製車。

原本一輛摩拜單車製造成本要2000、3000人民幣,製造進度又慢,交給郭台銘代工之後,瞬間降低成本、提高產量,讓摩拜一下子有能力在中國等50多個海內外城市,設置超過300萬輛自行車,還騎進了新加坡,多了個富爸爸新加坡淡馬錫公司入股。在郭台銘加持以及富爸爸撐腰下,今年喊出做1000萬輛單車搶市場。

其實,2015年成立的摩拜,去年才剛剛越過10萬輛單車門檻,1000萬輛等於一口氣長大100倍,摩拜開始跑馬圈地,競爭對手ofo共享單車不甘示弱也馬上殺出來。它也不是省油的燈,見對方股東擺開有騰訊、郭台銘、淡馬錫,ofo找來滴滴出行、阿里巴巴的螞蟻金服入股,展開一場共享單車的殊死戰。

說穿了,又是騰訊大戰阿里巴巴,而這場大戰結果,最後會反映在未來的兩岸三地排名榜。今天割了對手的喉嚨,明天就有大把營收進來,千軍萬馬過獨木橋,贏者能通拿。

大戰開打,台商都抱著看好戲的心態,看雙方葫蘆裡到底裝什麼藥?東莞互商環保材料董事長楊尚逸說,「一開始大家一頭霧水,一輛單車1000多元,給你免費騎,還送紅包,那靠什麼賺錢?等到共享單車業者找來銀行合作,確保押金100%安全,騎車前要先收押金299人民幣,算盤一打不得了,每輛共享單車變成了移動式存款機,『網路+單車+金融』的新商業模式誕生了。」

簡單地說,就是能在合法範圍內拿押金(沉澱資金)賺錢,因為消費者的錢變成押金,通常不會退出來,跟阿里巴巴支付寶、騰訊微信支付模式相同,這些資金能變成基金,然後轉投資賺錢。

以1000萬輛單車,平均分享8人,光押金就可收近240億人民幣,如果在台灣可能會被罵違法吸金。

政大商學院教授邱奕嘉說,這就是標準的「羊毛出在狗身上,豬來買單」的平台模式,共享單車本身不賺錢,造福大量民眾享受便宜的共享單車服務,解決空污問題,只要能控制風險,中國政府的態度是何樂不為。

中國砸錢拚營收,做共享單車就能靠押金圈大錢。(劉國泰攝)

台灣剩製造業撐場──做深、做精,鐵杵磨成針

但這樣的模式在台灣卻不一定行得通,一是法規,二是市場氛圍,台灣企業走穩扎穩打路線,今年《天下》兩岸三地一千大調查,台灣表現亮眼的企業,都是鐵杵磨成針。

以共享單車為例,巨大早在2011年就在台北市推出Youbike,但巨大前董事長劉金標沒有跑馬圈地、圈錢,而是追求單車文化、品質、系統與服務第一,終於把鐵杵磨成了針。

台灣單車文化引領世界風潮,日本各縣紛紛邀請劉金標去騎車,等於把巨大品牌推向了日本。但到現在,台北市也不過一萬多輛共享單車,不到摩拜的1%,以專精見長。

這反映在今年排行榜中,台灣企業就是以專精、深耕突出,一路走來始終堅持做好晶圓代工的台積電,今年稅後純益排名又往上爬3名,放眼兩岸三地能在台積電前面的,只有被中國壟斷保護的四大國銀及中國移動。

比每股賺多少錢,大立光又往前推1名到第3,打敗了BAT(百度、阿里巴巴、騰訊)這種網路巨擘,大立光證明相對需要高成本、高投資的製造業,也能打敗本小利大的網路企業,再加上今年總排名第5的鴻海,台灣在《天下》兩岸三地一千大前百大企業,靠專精型製造業撐場。

拳頭大是有大市場國家的玩法,台灣要把針磨更尖、更利,才能在排行榜中繼續生存。劉芳榮說,「中國企業能整合發動大規模的商戰,卻需要關鍵第三者協助,台灣企業最適合扮演這樣的角色,像一根銳利的針,讓大者都需要台灣企業,那就有商機了。」如同單車大戰,如果沒有鴻海的代工技術,摩拜可能還停留在10、20萬輛,而不是1000萬輛。

台灣兩大危機:主力被威脅,不能再沒新血

但再深入分析《天下》兩岸三地一千大排行榜,看到了兩大危機。

危機一,台經院景氣預測中心主任孫明德說,在規模化、標準化的產業,中國大陸企業已逐步替代了台灣企業,「如果中國大陸供給側改革發揮功效,還會看到中國大陸企業愈來愈有競爭力,甚至會誕生『酷斯拉』等級的超大型企業,到時候台灣企業可能面臨更大的競爭,」孫明德說。

最值得擔憂的產業,則是被中國政府列為必須全力發展的面板、半導體行業。這兩大行業的排名在今年都出現大變化,京東方來勢洶洶,不僅已經拿下了蘋果筆電訂單,也準備搶攻iPhone手機面板市場。3年來排名從218名、185名到今年133名,排名的跳躍幅度非常大。

反觀台灣的友達光電、群創光電,3年來則分別從96名、91名掉到了121名、139名,這意味著從2010年,兩岸簽署ECFA(海峽兩岸經濟合作架構協議),當時台灣是面板生產重鎮,因此爭取對岸讓利,把面板重心移到中國,過了7年,中國大陸反而成了世界面板的生產重心了。

今年排行榜大躍進的還有中國半導體生產商紫光。這家曾經來台灣想大舉購併、挖角的公司,這3年來靠大舉購併與投資,年營收成長率超過100%,以搭直升機的速度往前邁進,前年第591名、去年548名、今年331名。

不過,在中國政府刻意扶植下,紫光營收雖成長很快,獲利率卻很低,僅2.9%,中國政府的力挺是否揠苗助長?紫光的威脅仍有待觀察。

但孫明德反問,如果台灣拿掉台積電不看會怎樣?結果台灣半導體業的聯電今年落在280名,華亞科被購併下市,南亞科排名從646名、752名,今年掉到了804名。「標準規格、量產化產品、產量都很難跟中國大陸競爭了,面板、半導體生產重心未來都會在中國,」孫明德說。

這值得深思。面板、半導體在台灣的產值大、企業家數多,供應鏈仍非常龐大,雖然有台積電一枝獨秀,但台灣應未雨綢繆,如果紅色供應鏈崛起,對台灣面板、半導體市場與就業產生替代效應,我們該如何因應?

危機二,台灣下個明星企業在哪裡?從排行榜看到了殘酷的事實,「老面孔佔據排行,台灣有青黃不接的問題,看不到風口與未來明星企業,」邱奕嘉說。

分析代表未來發展潛力的營收成長率50強排行榜,竟然只有台灣金融控股及金寶電子兩家台灣企業,且成長主力皆非本業收入。

中華經濟研究院大陸經濟所所長劉孟俊說,營收成長率愈快的企業,代表有潛力往前跑、有機會成為未來主流,但放眼五十強,皆以中國大陸企業為主,分布在新能源、新材料、電商、人工智慧等領域。

這反映了台灣缺乏新血的問題。6年來,台灣企業在《天下》兩岸三地一千大企業排行的進榜家數,從2011年的208家(含香港掛牌TDR企業)一路減少到今年只剩134家。

台灣的明日之星在哪裡?邱奕嘉舉了一個對比,「最諷刺的故事是,有技術、有創新商業模式的KKBox,一開始在台灣還不太容易找到投資者;反而是把機器擺在捷運站的快取寶,竟然能募到超過100億元的資金,最後卻爆發問題。這反映台灣人怕風險,以為看得到實體的才安全,但結果往往不是如此,要解決這個問題,政府有責任帶頭,做大膽投資創新與冒險。」

台灣創新企業KKBox有創新、技術,卻不容易募資,反映台灣對鼓勵新創的力道不如中國。(邱劍英攝)

服務業勇敢跨出國吧!

其二,都說台灣服務業才是轉型的關鍵,但再仔細比較《天下》兩岸三地一千大排行,香港企業就是以服務業為主,在獲利率方面,香港表現依然亮眼與突出,獲利率排行榜前10強,有7家是香港企業。

孫明德說,台灣服務業絕大多數只能待在台灣內需市場,香港服務業高度國際化,哪裡有錢賺,就往哪裡跑。典型代表是長江和記實業董事局主席李嘉誠,到中國發展不行,就改跑英國。

務實、彈性大,能賺金融服務、全世界基礎建設、港口碼頭、物流倉儲的錢,未來一帶一路能賺到基礎建設商機的,香港絕對有一席之地,「台灣服務業想更突出,要學香港更國際化,」孫明德說。

觀察今年《天下》兩岸三地一千大排行,台灣不需稱羨中國電商用跑馬圈地方式衝出營收,做精、做強一樣能有好表現,但重點應是發展新的人工智慧、自動製造、新能源、新材料等新趨勢,以及升級服務業。台灣必須要加速拚出專與精的新秀來,才能在兩岸三地競爭中,保有一席之地。(責任編輯:王珉瑄)

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調查說明

《天下雜誌》「兩岸三地一千大企業排行」調查始於2007年。自2014年起,因應兩岸三地企業赴美掛牌趨勢,納入於美國三大證券市場掛牌之兩岸三地企業,以期更完整呈現中國、香港、台灣三大華人地區的經濟與產業樣貌。各項調查說明如下:

一、本調查範圍包括台灣、香港、上海、深圳四個證券市場掛牌交易公司,以及在紐約證交所(NYSE)、納斯達克(NASDAQ)、美國證交所(AMEX)掛牌交易之兩岸三地企業,排名依據為2016年財務報表之營收數據。資料蒐集截止日為2017年5月5日,未在此日期前公告或調整之數據不列入計算(台灣財報數據,係以2017年《天下雜誌》兩千大調查為基礎,輔以公開資訊觀測站資料)。

二、於上述美國三大證券市場掛牌的兩岸三地企業,其認定方式係按納斯達克官方網站揭露屬於中國、香港、台灣企業之名單為基礎,其他尚包含註冊地、總部或主要營運地區為兩岸三地之企業。

三、本調查以企業合併報表為主,未編列合併報表者,以個別財報為準。另大陸、香港部份企業為母子公司關係,其個別掛牌者,分別列出排名,其母、子公司營收及獲利數字難免重複計算,特此說明。

四、根據國際會計準則,銀行業採行「淨收益」概念編制損益表,但為公平與其他產業比較,調查中心參考各企業報表,以「淨收益」為基礎,進行「營業收入」的還原(但台灣金控業仍以淨收益作為營業收入,特此說明)。

五、同時在中國與香港掛牌企業,數據以中國財報為優先;同時在台灣與香港掛牌企業,數據以香港財報為優先;同時在中港台與美國掛牌企業,則優先選擇兩岸三地交易所之公開財報。

六、為忠實反映與公平比較兩岸三地公司之財務數據,兩岸三地企業的稅後純益,皆以歸屬母公司股東的稅後純益為優先。惟,為求與兩千大調查一致,台灣金控業的稅後純益,係採歸屬於母公司股東及非控制權益合併計算的本期稅後淨利。

七、若營收、稅後淨利與每股盈利分開呈列持續經營與終止經營業務,以合併加總為優先。

八、在美國發行存託憑證(ADR)之兩岸三地企業,如百度,其每股盈餘為換算至每單位美國存託憑證盈餘之數據。

九、各項財務數據皆以新台幣元為單位,並採用2017年5月5日匯率換算,以貼近現狀。

十、各項營運及財務指標的計算公式如下:

1.獲利率=(稅後純益/營業收入)×100%

2.資產報酬率=(稅後純益/資產總額)×100%

3.股東權益報酬率=(稅後純益/股東權益)×100%

4.負債比率=(負債總額/資產總額)×100%

調查執行:熊毅晰、伍芬婕、官逸人

● 更多內容,請見天下雜誌 623期《超級珠三角》>>

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