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理專不是人,你還願意相信它嗎?

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理專不是人,你還願意相信它嗎?

圖片來源:GettyImages提供

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理專不是人,你還願意相信它嗎?

天下雜誌623期

理專不是人,已非科幻電影的情節,而是在真實生活上演。機器人提供理財建議,再由人類判斷要不要接受,但演算法不透明,監管單位未來該如何管理,將是挑戰。

「歡迎光臨,你的投資理專是機器人!」談到人工智慧,大家首先想到科幻片中的情節,但隨著數位金融日益發達,機器人逐步開始走入日常生活中,甚至能成專業秘書,為每個人打造專屬投資理財。

這股機器人理財熱在台灣剛剛萌芽,目前已有王道銀行、瑞士銀行提供服務;野村投信、大拇哥、商智投顧,已向證期局呈報將展開相關業務。

機器人理財顧問是指以電腦演算法為基礎,針對客戶投資目標、收入、風險承受度,建議其投資組合,透過分散的資產配置,降低風險波動,獲取報酬。

根據《彭博社》估計,截至2016年底,美國理財機器人業者的資產管理規模將達到3000億美元;至2020年底,透過理財機器人業者所管理之資產規模可能達2.2兆美元。

人是主角,還是配角?

走進台北內湖王道銀行的大門,這家前身是台灣工業銀行的新商業銀行,因應金融服務數位化趨勢,以網路銀行模式打入投資理財市場,一扭沒有綿密的實體分行網絡的劣勢,用理財機器人在網上接觸大批客戶。

投資人只要開立基本帳戶、申請信託戶後,從別家銀行轉入1000元,填完投資風險承受度問卷。機器人會依據客戶的風險屬性與投資偏好,推薦適合基金,每一個半月便依照市場波動,重新推薦投資組合。投資人可以決定接受建議,或者由自己決定基金,也能隨時在手機app上看到自己投資一週的成果。

因為完全由機器人推薦理財,理專僅被動接受客戶的詢問、提供服務,因此王道的機器人理財不收申購手續費與信託管理費,僅向投資人收取淨資產總額1.8%的平台使用費。

王道銀行個人金融事業執行長宋靖仁說,機器人保持絕對的理性、排除人為主觀影響,能避免傳統銀行端為達成業績,鼓勵投資人不停地買進與賣出,衝短線交易的問題。

不過,也因為機器人理財尋求風險、投資最適平衡,比較難有超額報酬。

相較於王道銀行完全由機器人提供服務,瑞銀集團(UBS)則以機器人協助理專打理客戶資產,僅收取固定年費1250美元、不收手續費,也沒有解約限制,雖然有25萬美元的投資門檻限制,但仍吸引不少中高端客戶。

瑞士銀行台灣區財富管理董事總經理張凌雲強調,機器人理財利用歷史數據、透過模型給予建議,客人僅能決定贖回或加碼,不能改變投資組合,選擇較少,最後還是要靠人來提供服務。

跟瑞銀一樣,認為理專應該是主角的是大拇哥投顧。這家由資深基金操盤人楊師銘擔任董事兼總經理、資訊人梁佑任擔任董事長,目前正在申請執照的投顧公司,研發出一套演算式,除現行的資料庫,還加入楊師銘領軍的投研部,認定的未來產業預測。

梁佑任說,大拇哥的基金資料庫會抓取各檔基金的持股明細,並納入個股的信用評級、本益成長比等數字。他的商業模式要跟銀行合作,讓銀行理專使用。

理專非人,又該如何監督?

理財機器人百家爭鳴,許多新議題也伴隨而生:第一,消費者該如何挑選機器人?第二,金管會過去靠各類證照管理理專,未來誰來管理理財機器人的資格?

「透明度的確是個問題,」基富通總經理林政村說,現行法規禁止業者公開個人投資組合績效,各家機器人理財服務表現,只有投資人「冷暖自知」。

基富通則提出「機器人擂台」平台服務構想,要透過公開機器人以往績效、交易量等數據,提供未來市面上的機器人理財基金的比較基礎。不過仍需突破既有法規限制。

「基金數量愈多愈好,」梁佑任則提供檢驗方式,投組建議愈分散,風險愈低,更適合長期投資;因此,理財機器人通常不會挑單一國家基金,且歐美大市場一定會在組合中。

至於未來如何管制?證期局投信投顧組長陳麗玲說,由於機器人演算式將投資觀念轉換為程式語言,外國監理重點多著重在模型是否可驗證,環境產生突發變化時是否能及時反應,最重要的是消費者是否了解程式的先天限制,「業者內控機制最重要。」

受惠於科技術創新,全世界將人工智慧應用在金融投資市場,正大幅改寫財富管理的面貌。(責任編輯:李郁欣)

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