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不再疲軟 歐洲經濟硬起來

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不再疲軟 歐洲經濟硬起來

圖片來源:達志影像/路透社提供

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不再疲軟 歐洲經濟硬起來

天下雜誌622期

歐元區傳來好消息,第一季成長率優於美國,經濟信心指數也創下十年以來的最高點,一掃政治前景不明的陰霾。

歐元區經濟傳來久違的好消息。今年第一季GDP成長率○.五%,年化季成長率將近二%,明顯優於美國的○.七%年化季成長率。

這些數字也許有些高估了歐美之間成長速度的差距。最近幾年,美國第一季經濟成長率預估,後來往往會顯著上調,所以美國的數字可能會再調整。不過歐元區經濟確實開始加速了。

隨著三月汽車銷售數字強彈,歐洲一舉超越美國,成為全球第二大汽車市場(僅次於中國);從採購經理人指數來看,四月的歐元區製造業成長速度,創過去六年來最強幅度,同時間美國的採購經理人指數則是下滑。

好消息並不限於製造業。歐盟執委會根據歐元區內的服務業、製造業、營建業與消費者的問卷調查算出的「經濟信心指數」,在四月創下十年以來的最高點。

歐美復甦不同調

之所以會如此樂觀,是因為歐元區所處的經濟復甦階段,比美國早得多,消費者需求仍不算太低,企業也還有閒置產能可以因應。歐元區的失業率高達九.五%,美國則是四.五%。

從歐元區與美國的貨幣政策差異,也可以看出兩者處在復甦的不同階段。

美國聯準會已經開始緩步升息,相較之下,歐洲央行仍按兵不動。在歐洲央行四月二十七日的貨幣政策會議上,宣布維持零利率不變、隔夜貸款利率○.二五%不變、隔夜存款利率負○.四%不變,均符合預期。每月購債規模也維持在六百億歐元,至少到今年底為止。

歐洲央行總裁德拉吉,並未釋出短期內政策將緊縮的任何訊息,儘管他指出經濟衰退的風險已經「顯著降低」,但他強調歐元區的通膨水準還是太低。

德拉吉心頭還是有許多煩惱,包括中國債台高築的危機,以及川普的保護主義威脅。歐洲今年的一連串選舉可能阻礙成長,不只在法國,還有德拉吉的母國義大利。

儘管本週希臘政府已經和債主達成協議,決定之後將採行的改革行動,但事情不會那麼快落幕。不過至少,歐洲的經濟確實在緩步復甦中。(劉光瑩譯)

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