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為何澳洲經濟可以連續25年不衰退?

精華簡文

為何澳洲經濟可以連續25年不衰退?

圖片來源:shutterstock

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為何澳洲經濟可以連續25年不衰退?

經濟學人

連續25年沒有出現衰退,澳洲是如何辦到這件多數富有國家無法辦到的事?

中國製鋼產業的高速成長,助長了澳洲前陣子的礦業熱潮,而這股熱潮的核心,即為西澳的鐵礦和昆士蘭的煤礦。5年前、熱潮最高點之時,礦業投資佔全國GDP的9%。但投資於2013年開始下滑,西澳的債務亦大幅攀升;西澳目前的失業率達6.5%,為澳洲最高。

若是過往熱潮的模式重演,西澳的問題將傳遍澳洲各地並重創全國經濟。

然而,澳洲的經濟成長並未受影響,連續25年沒有出現衰退。澳洲是如何辦到這件多數富有國家無法辦到的事?

過去160多年裡,澳州的礦業熱潮總是能在退潮之前,讓澳洲覺得富有又自信。勞工賺了大錢,也為生產黃金、煤礦、天然氣等原物料的偏遠地區帶來富足。
過去,緊接著熱潮而來的,幾乎必定是衰退,連1980年代的那次熱潮也不例外;主因在於,對於一個高度管制的經濟體來說,如此劇變的衝擊實在太大。

2016年第三季出現負成長之時,部分人預期又一次衰退即將到來(衰退的技術定義為連續兩季出現負成長);不過,澳洲也在第四季重回成長。澳洲央行預測,今明兩年的成長皆為約3%。

澳洲央行做了什麼事?

澳洲經濟自1980年代起,即經歷了極為關鍵的轉變。央行現在可以不受政治干預、自由設定利率,匯率也不再固定。

熱潮消退之際,央行就開始調降利率,自2011年的4.75%,一路降至去年的1.5%;澳幣的價值,也從6年前的高點1.10美元,降至0.76美元。這些因素讓新南威爾斯、維多利亞等人口較多的省份,得以補足經濟的缺口,例如,2013年至今,新南威爾斯的非礦業投資年增率約為10%。

維多利亞人口成長全澳最高,原本在礦業熱潮因為澳幣走高而受害的企業,現在也發現出口變得更容易。對於觀光客和外國學生來說,澳洲是個十分低廉的目的地。

澳洲經濟的彈性上升,但也依然面臨著考驗。

中國成長趨於穩定,讓大幅下滑的原物料價格開始回升;但這一次,礦業公司不太可能帶動又一波投資熱潮,並創造大量工作機會。相對較高的原物料價格,亦有可能無法持續下去。

中國是澳洲最大的貿易夥伴,而在澳洲央行心目中,中國的成長前景也仍舊是「不確定性的關鍵來源」。不過,及至目前為之,澳洲經濟的再創造能力,已經帶來了非常不錯的利益。

(本文由經濟學人獨家授權轉載)

 

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