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亞洲出口回升,經濟有望?

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亞洲出口回升,經濟有望?

圖片來源:shutterstock

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亞洲出口回升,經濟有望?

天下雜誌617期

亞洲製造業穩健接單,包括台灣的出口力道也轉強。全球投資人都看漲今年的全球經濟,但也先別開心得太早……。

近年來,全球貿易遭遇嚴重的阻礙,很容易讓人們對全球貿易的情況感到沮喪。在2016年,全球貿易成長的速度在15年來首度落後於經濟成長;全球及區域貿易的交易進展緩慢;而美國的新任總統也打算透過保護主義,避免美國被貿易「屠殺」。

在這樣的愁雲慘霧之中,樂觀主義似乎是愚蠢的。但亞洲的出口動能似乎正讓貿易逐步回升。今年1月,中國出口年增率在10個月以來首度轉正;韓國出貨量也已連續三個月呈現成長走勢。根據調查顯示,日本、新加坡,以及台灣的出口力道轉強。

亞洲製造業穩健地接單,對全球貿易及經濟都有好處。儘管現在宣告全球貿易已開始走揚仍嫌太早,但亞洲貿易的復甦不會只是曇花一現。(見表)

出口為何轉強?

對於這波反彈,最簡單的解釋是:全球需求本身相當堅實。雖然全球經濟成長仍較2008年金融危機前緩慢,但至少方向正確。

國際貨幣基金及世界銀行都認為,今年成長將會小幅加速。而亞洲出口的反彈以及本週MSCI全球指數創下歷史新高,更激勵全球投資人看好今年的全球經濟。

「調結構」也可能在亞洲發揮作用。中國包攬各式的複雜供應鏈,是近年全球貿易放緩的重要因素之一。當有更多的生產行為發生在單一國家內,就意謂著跨國移轉的生產行為將大幅減少。但中國內部已因為結構調整,開始遭遇更多的摩擦。在2016年的最後九個月,中國的出口表現落後於亞洲其他地區。

先別開心得太早!

然而,印尼、馬來西亞等大宗商品生產國的出口反彈,主要來自於石油及金屬價格的回升。貿易量的成長顯得相當緩慢。

對於亞洲高科技經濟體而言,出口反彈的持久性取決於消費者善變的消費意願。三星與蘋果今年都將推出新產品,讓亞洲半導體業者產能加速成長。但若需求低於預期,電子產品的出口將會再度重挫。

而所有趨勢中最令人擔憂的變數是——川普。因為他可能會開啟貿易戰。雖然川普沒有在一上任就將中國列為匯率操縱國,但他競選時期揚言要對中國商品從重課稅的威脅仍在。誰都不會樂見貿易戰開打,特別是在全球貿易將擺脫長期蕭條時,若威脅成真將顯得更加諷刺。(陳顥仁譯)

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