cwlogo

切換側邊選單 天下全閱讀 切換搜尋選單
切換會員選單

貝琳達:通膨回來了,2017全球投資展望佳

精華簡文

貝琳達:通膨回來了,2017全球投資展望佳

圖片來源:邱劍英

瀏覽數

2698

貝琳達:通膨回來了,2017全球投資展望佳

Web Only

面對2017年的全球經濟新局,貝萊德亞太區主動投資團隊最高主管貝琳達(Belinda Boa)在「2017天下經濟論壇」分享對全球經濟大趨勢的看法。她認為,雖然全球仍籠罩在不確定性之下,但已開發國家的通貨膨脹回溫,全球景氣已發出復甦訊號,2017年的全球投資展望普遍樂觀。以下是貝琳達演講摘要:

過去在2016年開春的時候,大家都在擔心中國的經濟、擔心消費市場、通貨緊縮,甚至全球股市也表現不佳。當時投資人都把資金放在低風險的資產上,如債券、日圓。

但是從2016的下半年開始,美國的通貨膨脹漸漸加速,國際油價觸底彈升,帶動投資人的風險偏好升高,風險資產重新受到市場關注,讓美國股價頻頻走揚。雖然2016年下半年發生很多政治風險,但美股走強也宣告債券市場的牛市已經終結。

作為資產管理公司,很遺憾去年對於英國脫歐及美國總統大選的預測都失準,但是全球景氣也沒有因此轉弱,美國、加拿大、日本這些已開發國家的通貨膨脹都在走升,出現景氣復甦的訊號。

2016下半年,全球景氣已釋出復甦訊號

而未來投資人的投資策略,我認為要聚焦三件事:全球成長、通貨膨漲,以及政策轉變。

我們發現過去半年來,G7國家都已有景氣復甦的跡象,美國將會帶頭刺激物價成長,帶來通貨膨脹。而日本及加拿大也能有同樣的復甦跡象,代表2017年的全球經濟不只是美國在復甦,而是全球都有復甦跡象。

去年,全球都在擔心通貨緊縮的問題會導致全球經濟再度放緩,但事實證明,現在美國的消費者信心指數正在攀升,這是從2011年以來就維持的趨勢。不過,相對於美國,目前歐元區及英國則是呈現疲軟狀態。

2017亞洲新興市場 成長樂觀

對亞洲新興市場來說,2017年的經濟展望也是正面的消息。我們可以在新興市場看到一個穩定的復甦,不只是中國的採購經理人指數已經開始走揚,亞洲其他新興市場的採購經理人指數成長幅度更超過中國。

在觀察2017年的全球經濟發展上,各國政府的政策是觀察重點。

就美國而言,川普在競選期間有很多重大宣示都值得持續觀察。最值得關注的亮點之一是川普的新財政政策,他打算減稅並擴大公共支出,增加美國的基礎建設。對於長時間依賴貨幣政策影響經濟的美國而言,這類傳統的政策工具重新成為新寵。

而在美國的貨幣政策上,聯準會在2017年仍將持續維持緊縮循環,升息的步調仍將持續,雖然全球大部份的國家則會維持寬鬆的貨幣政策。美國經濟政策的主軸從貨幣政策轉向財政政策,其影響還需要時間觀察。

2017投資重點:金融、產業循環、日本

由於全球景氣復甦力道漸增,全球投資市場的獲利已經開始恢復。2017年貝萊德看好金融股、產業循環股。從投資區域來看,我們也看好日本,因為日圓疲弱能帶動日本股市走揚。

雖然新興亞洲在2017年有很好的潛力,但是亞洲仍然有一些停滯的風險。勞動力、資金、生產力是經濟成長的三個要素,對亞洲而言,人口老化及公司資金支出成長停滯,都是新興亞洲的經濟成長風險。

2017最大不確定性:政治風險

在2017年最需要擔心的風險是政治風險,川普的政策、歐洲的民粹主義崛起、南海問題,以及中國「十九大」,都是未來一年必須密切觀察的風險。

川普的當選現在仍是全球關注的議題,他在競選期間很多的說詞都讓人擔心。很多議題雖然我們都有掌握,但結果會如何發展仍難以預期。

美國指控中國是匯率操作國,讓川普能夠不透過國會而對中國採取行動。川普會針對匯率與中國進行談判,並且可能會對中國祭出貿易制裁。這樣的制裁行動會對中國經濟造成影響,因為中國出口美國的產品很多,經濟制裁將影響中國的出口值及國內勞動市場。

在關注2017年全球的政治風險上,千萬不能低估中美兩國的政治角力,除了匯率與貿易之外,中美兩國在南海的地緣政治角力也都會影響中美關係。

關鍵字:

好友人數

文章下載

PDF下載 付費閱讀
 
加入會員看更多

訂閱全閱讀,全站通行